USD\/JPY subi\u00f3 tras el FOMC, a medida que los rendimientos de los Treasury de EE. UU. en el tramo corto avanzaron y el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3, desplazando la atenci\u00f3n hacia la decisi\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n prevista para ma\u00f1ana. Los mercados est\u00e1n posicionados para un alza de 25 pb por parte del BoJ, lo que llevar\u00eda la tasa de pol\u00edtica a 1,25%, dejando el foco en la gu\u00eda del gobernador Ueda para el periodo m\u00e1s all\u00e1 de septiembre y en el ritmo de normalizaci\u00f3n en un contexto de inflaci\u00f3n a\u00fan elevada.<\/p>\n\n
El par operaba por \u00faltima vez en torno a 156,30, con el momentum diario descrito como levemente alcista y con la subida del RSI moder\u00e1ndose. El comentario t\u00e9cnico apunta a una consolidaci\u00f3n tras una divergencia alcista en el MACD, con resistencia se\u00f1alada en 156,70, descrita como el retroceso de Fibonacci del 38,2% del movimiento desde el m\u00ednimo al m\u00e1ximo de 2026, y en 157, la media m\u00f3vil de 21 d\u00edas (DMA). El soporte se ubica en 155, el nivel de Fibonacci del 23,6%, y en 153, mientras que el tel\u00f3n de fondo sigue siendo sensible a cualquier se\u00f1al m\u00e1s firme de endurecimiento del BoJ o a datos m\u00e1s d\u00e9biles de EE. UU. que puedan deshacer el repricing de la Fed.<\/p>\n\n
Con la expectativa generalizada de que el Banco de Jap\u00f3n eleve ma\u00f1ana su tasa de referencia en 25 puntos base hasta 1,25%, recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de volatilidad de corto plazo. El cruce USD\/JPY se mantiene actualmente cerca de 156,30, respaldado por rendimientos elevados de los Treasury de EE. UU. tras la m\u00e1s reciente reuni\u00f3n del FOMC. Para capturar oscilaciones inmediatas, los traders deber\u00edan considerar la compra de straddles de vencimiento corto para aprovechar posibles gaps de precio posteriores a la reuni\u00f3n.<\/p>\n\n
Los datos hist\u00f3ricos muestran que los cambios de pol\u00edtica vinculados al yen pueden detonar movimientos masivos de mercado, como en julio de 2024, cuando un alza del BoJ a 0,25% desencaden\u00f3 una ca\u00edda r\u00e1pida del 10% en USD\/JPY desde 161,95 hasta por debajo de 142. Dado que la volatilidad impl\u00edcita a una semana suele repuntar antes de estas decisiones de bancos centrales, las estrategias con opciones largas de volatilidad siguen siendo muy atractivas. Si Tokio ofrece una gu\u00eda sorprendentemente hawkish sobre una mayor normalizaci\u00f3n, podr\u00edamos ver un desarme igual de r\u00e1pido de posiciones largas en USD\/JPY.<\/p>\n\n
Aconsejamos establecer opciones barrera o utilizar \u00f3rdenes l\u00edmite alrededor de las resistencias inmediatas de 156,70 y 157 para protegerse frente a una fortaleza temporal del d\u00f3lar. A la baja, una se\u00f1al firme de endurecimiento podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente al par por debajo del soporte de 155 hacia 153. Posicionarse con opciones put a la baja nos permite beneficiarnos de un posible desarme del carry trade, al tiempo que se limita estrictamente el riesgo a la baja.<\/p>\n\n\n\n