El oro (XAU\/USD) volvi\u00f3 a situarse por encima de los US$4,300 antes de la sesi\u00f3n europea del jueves, manteni\u00e9ndose cerca de un m\u00ednimo de seis semanas registrado un d\u00eda antes, mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba tras alcanzar su nivel m\u00e1s fuerte desde finales de julio. El apoyo de un USD m\u00e1s suave se vio moderado por el tono restrictivo (hawkish) de la Reserva Federal y las tensiones persistentes en Medio Oriente, factores que siguen enmarcando la demanda por activos refugio. La Fed vot\u00f3 por unanimidad subir las tasas en su reuni\u00f3n de septiembre, el primer incremento desde 2023, y su diagrama de puntos (dot plot) se\u00f1al\u00f3 un aumento adicional este a\u00f1o; los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 a\u00f1os se ubicaban cerca del 5.0%, pr\u00f3ximos a su nivel m\u00e1s alto desde abril de 2007.<\/p>\n\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos se mantuvieron cambiantes: fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n afirmaron que aeronaves saud\u00edes realizaron m\u00e1s de 450 ataques en Yemen durante la \u00faltima semana y dijeron haber derribado un F-15 saud\u00ed sobre Marib, mientras Donald Trump sostuvo que Ir\u00e1n quiere un acuerdo y que la guerra podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose a su fin. En el plano t\u00e9cnico, el oro conserv\u00f3 un sesgo bajista por debajo de US$4,315\u2013US$4,320, con niveles potenciales de recuperaci\u00f3n en US$4,404, US$4,513 y US$4,690; los soportes se ubicaron en US$4,226, luego US$4,100 y US$3,940.20. El MACD se mantuvo en terreno negativo, mientras el RSI rond\u00f3 44.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados extremen la cautela en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el oro oscila apenas por encima de la zona de US$4,300. Con el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 a\u00f1os sosteni\u00e9ndose cerca del 5.0%, el aumento del costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento probablemente limitar\u00e1 las ganancias inmediatas. Hist\u00f3ricamente, entornos similares de altos rendimientos han presionado a los metales preciosos, por lo que por ahora conviene priorizar estrategias defensivas de corto plazo.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, debemos monitorear de cerca la zona clave de resistencia entre US$4,315 y US$4,320. Una ruptura por encima de esta \u00e1rea podr\u00eda abrir la puerta para apuntar a opciones call hacia US$4,404 y US$4,513. En el escenario contrario, si prevalece el impulso bajista del MACD, conviene prepararse para una ca\u00edda hacia el soporte inmediato en US$4,226.<\/p>\n\n
Mientras tanto, la escalada de tensiones en Medio Oriente est\u00e1 impulsando al alza los precios del petr\u00f3leo y fortaleciendo al d\u00f3lar estadounidense como refugio. En shocks geopol\u00edticos anteriores, como los de 2022 y 2024, el oro registr\u00f3 movimientos r\u00e1pidos y vol\u00e1tiles antes de definir una tendencia clara. Por esta volatilidad esperada, recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles, para capitalizar desplazamientos bruscos de precio sin comprometerse con una sola apuesta direccional.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos considerar las tendencias hist\u00f3ricas de compra, que muestran que los bancos centrales globales adquirieron m\u00e1s de 1,000 toneladas de oro al a\u00f1o durante los recientes a\u00f1os de alta inflaci\u00f3n para diversificar sus reservas. Esta demanda institucional masiva aporta un piso hist\u00f3rico s\u00f3lido que podr\u00eda evitar un colapso total de los precios. En consecuencia, cualquier ca\u00edda hacia el soporte de US$4,100 deber\u00eda verse como un punto de entrada altamente atractivo para derivados alcistas de m\u00e1s largo plazo.<\/p>\n\n\n\n