El euro ampli\u00f3 su ca\u00edda despu\u00e9s de que el BCE elevara la tasa de dep\u00f3sito a 2.50% el 10 de septiembre, con el EUR\/USD retrocediendo en cada sesi\u00f3n desde entonces y operando apenas por encima de 1.1450, por debajo de sus promedios de m\u00e1s largo plazo. La Fed igual\u00f3 el movimiento el mi\u00e9rcoles, elevando las tasas a un rango de 3.75\u20134.00%, lo que ubica el punto medio de la pol\u00edtica en 3.875%; por lo tanto, el diferencial frente al BCE se mantiene en 1.375 puntos porcentuales, sin cambios respecto de antes de cualquiera de las reuniones. Las proyecciones de la Fed ahora sit\u00faan el retorno de la inflaci\u00f3n de EE.UU. al 2% en 2029, mientras que la \u00faltima perspectiva del BCE apunta a una inflaci\u00f3n de la eurozona de 2.5% el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se traslada a la estimaci\u00f3n final de inflaci\u00f3n de agosto de la eurozona, prevista para las 09:00 GMT del jueves, con el HICP subyacente proyectado en 2.4%, sin cambios frente a la lectura preliminar; est\u00e1 programado que el economista jefe del BCE, Lane, hable a las 07:00 GMT, de cara a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica del 29 de octubre. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados se incluyen resistencia en 1.1500, la EMA de 50 d\u00edas cerca de 1.1550 y 1.1600, mientras que el soporte se ubica cerca de 1.1450, luego 1.1400 y una base de inicios de agosto alrededor de 1.1350; el Stoch RSI se sit\u00faa en 15. Datos de contexto de mercado por separado muestran que el euro represent\u00f3 31% de las transacciones de FX en 2022, con un volumen promedio diario por encima de US$2.2 billones; el EUR\/USD representa cerca de 30% de la operativa, frente a EUR\/JPY 4%, EUR\/GBP 3% y EUR\/AUD 2%, y las cuatro mayores econom\u00edas del \u00e1rea del euro concentran 75% del producto de la eurozona.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un par de semanas vol\u00e1tiles mientras el EUR\/USD se mantiene cerca de 1.1450 tras las recientes decisiones de tasas de los bancos centrales. Si bien la tendencia m\u00e1s amplia es claramente bajista, el Stochastic RSI diario est\u00e1 muy extendido en 15, lo que sugiere un rebote de corto plazo. Sugerimos vigilar de cerca el nivel de 1.1500 como un punto pivote cr\u00edtico para entradas t\u00e1cticas.<\/p>\n
Al observar la din\u00e1mica hist\u00f3rica del mercado, el EUR\/USD sigue siendo el par m\u00e1s operado a nivel global, representando aproximadamente 30% del enorme volumen diario de US$7.5 billones en el mercado cambiario, seg\u00fan el Bank for International Settlements. Cuando una liquidez de esta magnitud entra en condiciones extremas de sobreventa, los rallies por cierre de cortos suelen detonar movimientos alcistas abruptos y temporales. Podemos usar este patr\u00f3n hist\u00f3rico para estructurar estrategias de opciones de riesgo acotado, en lugar de perseguir la tendencia bajista inmediata.<\/p>\n
Para operadores de corto plazo, recomendamos utilizar bull call spreads ajustados o comprar opciones call de vencimiento cercano, apuntando a una recuperaci\u00f3n hasta la resistencia de 1.1500. Sin embargo, debemos tratar esto estrictamente como una operaci\u00f3n contra tendencia y mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores. Cualquier cierre diario por encima de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 50 d\u00edas cerca de 1.1550 indicar\u00eda un giro de tendencia m\u00e1s s\u00f3lido, pero esperamos que los vendedores defiendan con fuerza esa zona.<\/p>\n
Para el mediano plazo, preferimos establecer bear put spreads una vez que el rally de alivio previsto pierda impulso cerca de 1.1500 o 1.1550. Este enfoque apunta a una ca\u00edda hacia niveles clave de soporte en 1.1400 y 1.1350, respaldada por el persistente diferencial de rendimientos a favor del d\u00f3lar estadounidense. Con la tasa de pol\u00edtica de la Fed en 3.75\u20134.00% frente al 2.50% del BCE, es probable que esta ventaja de rendimiento siga presionando al euro a la baja en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n