Los flujos netos totales de Treasury International Capital (TIC) de Estados Unidos cayeron a US$83.7 mil millones en julio, desde US$133.5 mil millones en el per\u00edodo previo. Los datos indican un ritmo m\u00e1s lento de movimiento neto de capital transfronterizo hacia valores estadounidenses e instrumentos relacionados durante el mes.<\/p>\n
La lectura de julio representa una ca\u00edda de US$49.8 mil millones frente al dato anterior. Los flujos netos TIC se mantienen en terreno positivo, pero el menor total apunta a una reducci\u00f3n de las entradas netas en comparaci\u00f3n con el mes precedente.<\/p>\n
Estamos observando una ca\u00edda significativa en el apetito extranjero por los activos de EE.UU., ya que los flujos netos totales de Treasury International Capital (TIC) descendieron a US$83.7 mil millones en julio desde US$133.5 mil millones el mes anterior. Este fuerte retroceso sugiere que los inversionistas internacionales est\u00e1n reduciendo discretamente su exposici\u00f3n o diversificando fuera de los mercados financieros estadounidenses. Para los traders de derivados, este cambio se\u00f1ala potencial volatilidad por delante tanto para el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) como para los rendimientos de los Treasuries en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando los flujos netos TIC caen de forma significativa, suele observarse un debilitamiento del d\u00f3lar, a medida que se enfr\u00eda la demanda extranjera por billetes verdes. Para capitalizarlo, convendr\u00eda evaluar posiciones cortas en el d\u00f3lar estadounidense frente a divisas extranjeras m\u00e1s fuertes o la compra de opciones put sobre el DXY. Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas similares en las entradas de capital extranjero han precedido un retroceso de 1.5% a 3% en el \u00edndice del d\u00f3lar durante los treinta d\u00edas posteriores.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos prepararnos para una presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos de los Treasuries, particularmente en el tramo largo de la curva. Con gobiernos extranjeros e inversionistas privados comprando menos Treasuries, EE.UU. necesitar\u00e1 ofrecer rendimientos m\u00e1s altos para atraer compradores dom\u00e9sticos y financiar su d\u00e9ficit. Sugerimos analizar swaps de tasas de inter\u00e9s u opciones sobre ETFs de Treasuries como el TLT, posicion\u00e1ndose para un alza de rendimientos mientras los precios de los bonos enfrentan presi\u00f3n en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n