El d\u00f3lar canadiense cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde principios de agosto, mientras el USD\/CAD subi\u00f3 71 pips hasta quedar apenas por debajo de 1.4000, con un alza de 0.51% y poniendo a prueba un m\u00e1ximo de seis semanas. El movimiento se dio tras el incremento de un cuarto de punto de la Reserva Federal, que llev\u00f3 su tasa de pol\u00edtica a 3.75\u20134.00%, mientras el Banco de Canad\u00e1 mantuvo su tasa overnight en 2.25% por s\u00e9ptima reuni\u00f3n consecutiva. Esto ampli\u00f3 el diferencial de tasas overnight de 1.375 puntos porcentuales a 1.625, incluso con el petr\u00f3leo cotizando por encima de 100 d\u00f3lares por barril.<\/p>\n\n
Las proyecciones actualizadas de la Fed apuntan a una tasa de 4.1% en diciembre y a mantener ese nivel hasta 2027, mientras que el pricing del mercado en Canad\u00e1 implica sin cambios antes de fin de a\u00f1o; la pr\u00f3xima decisi\u00f3n del BoC es el 28 de octubre, tras su \u00faltima reuni\u00f3n el 2 de septiembre. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/CAD super\u00f3 tanto su EMA de 50 d\u00edas como la de 200 d\u00edas, concentradas cerca de 1.3900, con resistencia inicial en 1.4000 despu\u00e9s de que el m\u00e1ximo de la sesi\u00f3n se frenara 10 pips por debajo; niveles adicionales se ubican en 1.4050 y 1.4100. El soporte se observa en 1.3900 y luego en 1.3850; el Stoch RSI est\u00e1 en 81, y un cierre diario por debajo de 1.3850 invalidar\u00eda el escenario.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se posicionen para una continuidad del impulso alcista en el par USD\/CAD durante las pr\u00f3ximas semanas, a medida que se ampl\u00eda la brecha de tasas de inter\u00e9s entre EE. UU. y Canad\u00e1. Con la Reserva Federal llevando las tasas al rango de 3.75% a 4.00% mientras el Banco de Canad\u00e1 permanece estable en 2.25%, la ventaja de rendimiento favorece ampliamente al d\u00f3lar estadounidense. Esta divergencia de 1.625 puntos porcentuales es de las m\u00e1s amplias que hemos visto en a\u00f1os recientes, lo que hace que las opciones call largas en d\u00f3lares resulten altamente atractivas.<\/p>\n\n
Esperamos que el par desaf\u00ede de forma agresiva el nivel psicol\u00f3gico de 1.4000, que hist\u00f3ricamente ha funcionado como una resistencia mayor. Al revisar datos hist\u00f3ricos de periodos similares de divergencia de tasas, superar el conglomerado de medias m\u00f3viles de 50 y 200 d\u00edas cerca de 1.3900 suele detonar compras de continuaci\u00f3n r\u00e1pidas. Los traders pueden aprovecharlo utilizando bull call spreads con objetivos en 1.4050 y 1.4100 para maximizar rendimientos mientras se limita el riesgo.<\/p>\n\n
Si bien el crudo por encima de 100 d\u00f3lares por barril normalmente respaldar\u00eda al d\u00f3lar canadiense, la enorme brecha de rendimientos est\u00e1 imponi\u00e9ndose actualmente sobre esa relaci\u00f3n con la materia prima. Hist\u00f3ricamente, precios del petr\u00f3leo en estos niveles generan un piso s\u00f3lido para la moneda canadiense, pero el diferencial de tasas vigente ha vuelto ineficaz esa correlaci\u00f3n. Recomendamos que los traders se enfoquen por completo en los spreads macro de tasas de inter\u00e9s, en lugar de confiar en la fortaleza del mercado energ\u00e9tico para rescatar al \u201cloonie\u201d.<\/p>\n\n
Dado que el Stochastic RSI diario se ubica en un nivel exigido de 81, debemos prepararnos para retrocesos breves hacia la zona de 1.3950 en el corto plazo. Recomendamos comprar en estas ca\u00eddas menores para establecer posiciones largas a un mejor precio antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Banco de Canad\u00e1 el 28 de octubre. Para gestionar el riesgo de forma efectiva, cualquier estrategia con derivados deber\u00eda estructurarse con una salida estricta si el par cierra por debajo del soporte de 1.3850.<\/p>\n\n\n\n