El oro mantuvo ganancias modestas, pero se mantuvo por debajo de los 4,350 d\u00f3lares en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, mientras el d\u00f3lar estadounidense hac\u00eda una pausa tras alcanzar un m\u00e1ximo de dos semanas. Los mercados se mantuvieron cautelosos antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal prevista para m\u00e1s tarde el mi\u00e9rcoles, con expectativas centradas en un alza de 25 pb tras la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. Se espera que la atenci\u00f3n se desplace hacia las proyecciones actualizadas \u2014incluido el \u201cdot plot\u201d\u2014 y hacia la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de se\u00f1ales sobre la trayectoria de la pol\u00edtica monetaria, un factor clave para los movimientos del USD en el corto plazo y para la direcci\u00f3n del oro, que no devenga rendimiento.<\/p>\n
Los riesgos inflacionarios liderados por el petr\u00f3leo mantuvieron vigente la narrativa de endurecimiento despu\u00e9s de que el crudo subiera a su nivel m\u00e1s alto desde el 20 de mayo, favorecido por preocupaciones sobre interrupciones de suministro en Medio Oriente. Una venta global de bonos tambi\u00e9n empuj\u00f3 el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. por encima del 5% por primera vez desde 2023, llev\u00e1ndolo a su nivel m\u00e1s alto desde 2007. Arabia Saudita emiti\u00f3 alertas de seguridad que abarcan zonas como La Meca y Yeda tras ataques hut\u00edes, mientras que el Comando Central de EE. UU. se\u00f1al\u00f3 que redirigi\u00f3 103 buques comerciales, en el marco de un bloqueo sobre el comercio mar\u00edtimo iran\u00ed, a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. En el plano t\u00e9cnico, el oro mostr\u00f3 resiliencia por debajo de su SMA de 50 d\u00edas, operando por encima del retroceso del 50% de julio\u2013agosto, con MACD en negativo y RSI apenas por debajo de 50; la resistencia se ubica cerca de 4,413 y 4,520 d\u00f3lares, mientras que el soporte se observa en torno a 4,326, 4,280, 4,240, 4,116 y 3,959 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos a los operadores de derivados actuar con cautela hoy, mientras la Reserva Federal se prepara para anunciar su m\u00e1s reciente decisi\u00f3n de tasas de inter\u00e9s. Hist\u00f3ricamente, el oro enfrenta fuerte presi\u00f3n cuando el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. supera el 5%, un hito que acabamos de alcanzar nuevamente. Para gestionar este riesgo inmediato, recomendamos utilizar estrategias con opciones tipo *long straddle* para beneficiarse de movimientos bruscos de precio, independientemente de hacia d\u00f3nde rompa el mercado.<\/p>\n
Si bien el alza de los rendimientos y un d\u00f3lar fuerte suelen perjudicar al oro, los conflictos geopol\u00edticos en Medio Oriente est\u00e1n proporcionando un s\u00f3lido colch\u00f3n de demanda refugio. Datos de shocks energ\u00e9ticos previos muestran que las amenazas de suministro en el Estrecho de Ormuz pueden impulsar r\u00e1pidamente tanto los precios del petr\u00f3leo como los del oro. Si el oro logra sostenerse por encima del nivel de 4,326 d\u00f3lares, recomendamos comprar opciones call at-the-money para buscar un avance hacia la siguiente resistencia.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el impulso alcista del oro se est\u00e1 desacelerando a medida que el \u00cdndice de Fuerza Relativa cae ligeramente por debajo del nivel 50. Una ca\u00edda por debajo de la media m\u00f3vil clave de 50 d\u00edas en 4,280 d\u00f3lares podr\u00eda detonar un descenso m\u00e1s profundo hacia 4,240 o incluso 4,116 d\u00f3lares. En este escenario bajista, preferimos comprar opciones put o estructurar *bear put spreads* para cubrir posiciones largas existentes.<\/p>\n
Por otro lado, cualquier se\u00f1al de una pausa en las alzas de tasas por parte del banco central podr\u00eda desencadenar un repunte r\u00e1pido de regreso hacia 4,413 d\u00f3lares. Recomendamos que los operadores se mantengan altamente flexibles, con tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos para evitar quedar del lado equivocado ante anuncios de pol\u00edtica repentinos.<\/p>\n\n\n\n