El WTI cay\u00f3 tras dos sesiones de avances y se negoci\u00f3 cerca de los US$100,50 por barril en la jornada asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, aun cuando un conjunto cada vez mayor de interrupciones de suministro en Medio Oriente sigui\u00f3 influyendo en la formaci\u00f3n de precios. Seg\u00fan informes, Arabia Saudita cancel\u00f3 varias entregas de crudo de septiembre a clientes europeos despu\u00e9s de que ataques con drones forzaran un cierre de emergencia del oleoducto Este-Oeste, una ruta clave utilizada para evitar el Estrecho de Ormuz. Con los militantes hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n reanudando los ataques en la zona, el calendario de reinicio del oleoducto sigue sin estar claro.<\/p>\n
Los recortes de oferta tambi\u00e9n alcanzaron el norte de \u00c1frica, donde la petrolera estatal de Libia suspendi\u00f3 operaciones en dos yacimientos importantes y una estaci\u00f3n de bombeo debido a protestas locales en curso. Por separado, la guerra en Europa del Este ha afectado activos energ\u00e9ticos, con Rusia atacando gasolineras en Kyiv y Ucrania golpeando una refiner\u00eda rusa, pese a que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirm\u00f3 que ambas partes hab\u00edan acordado dejar de atacar la infraestructura energ\u00e9tica del adversario. TD Securities se\u00f1al\u00f3 que el balance de riesgos para los precios de la energ\u00eda sigue sesgado al alza, al apuntar a riesgos elevados de movimientos alcistas vinculados a ataques contra infraestructura en Medio Oriente y Rusia.<\/p>\n
Con el WTI rondando los US$100,50 por barril, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para rupturas alcistas repentinas en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, grandes disrupciones de suministro como los ataques a Abqaiq (Arabia Saudita) en 2019 provocaron un salto de 15% del precio en un solo d\u00eda, lo que demuestra cu\u00e1n r\u00e1pido los choques geopol\u00edticos pueden detonar fuertes repuntes. Recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (OTM) sobre WTI con vencimiento en noviembre de 2026 para capturar esta volatilidad potencial sin arriesgar capital ilimitado.<\/p>\n
Con la volatilidad impl\u00edcita dispar\u00e1ndose por los cierres de oleoductos en Medio Oriente y los ataques con drones en curso, los contratos est\u00e1ndar de futuros conllevan un riesgo extremo de gaps nocturnos. Para mitigar esto, sugerimos utilizar bull call spreads, que limitan el costo de la prima y aun as\u00ed permiten beneficiarnos de un avance hacia US$110 o US$115. Datos recientes de energ\u00eda muestran que los inventarios globales de petr\u00f3leo ya se ubican aproximadamente 2% por debajo de su promedio estacional de cinco a\u00f1os, dejando al mercado altamente sensible a nuevas ca\u00eddas de oferta.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos mirar m\u00e1s all\u00e1 del crudo y enfocarnos en los refinados, ya que los ataques recientes a refiner\u00edas rusas y a las l\u00edneas de suministro sauditas impactan directamente los rendimientos de productos. Los operadores deber\u00edan considerar posiciones largas en spreads de crack de di\u00e9sel de calefacci\u00f3n o gasolina, que tienden a superar al crudo durante crisis de infraestructura de refinaci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, disrupciones localizadas en refinaci\u00f3n han impulsado los crack spreads en m\u00e1s de 30% en cuesti\u00f3n de semanas, lo que convierte esto en una cobertura altamente lucrativa para el entorno actual.<\/p>\n\n\n\n