USD\/CAD subi\u00f3 por quinta sesi\u00f3n consecutiva el martes, manteni\u00e9ndose cerca de un m\u00e1ximo de dos semanas mientras el d\u00f3lar estadounidense se sostuvo de cara a la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. El rebote del petr\u00f3leo aport\u00f3 cierto respaldo al d\u00f3lar canadiense, ligado a materias primas, lo que limit\u00f3 avances adicionales. El par se ubicaba alrededor de 1.3913, con pocos cambios en la jornada.<\/p>\n\n
Los mercados ya han descontado casi por completo una subida de tasas de la Fed, ya que el conflicto en Medio Oriente a\u00f1ade un shock energ\u00e9tico al panorama inflacionario, complicando los esfuerzos por llevar la inflaci\u00f3n de vuelta hacia la meta del 2%. El IPC general fue de 3.4% interanual en agosto, mientras que el IPP se aceler\u00f3 a 5.4%. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os super\u00f3 el 5% y alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde 2007, con el d\u00f3lar a\u00fan m\u00e1s respaldado mientras el DXY operaba cerca de 99.60, pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de dos semanas. El WTI se ubic\u00f3 por encima de US$100 por barril, en torno a niveles vistos por \u00faltima vez el 21 de mayo, aunque el soporte al CAD se vio contrarrestado por un d\u00f3lar m\u00e1s firme y la postura m\u00e1s estable del BoC, lo que mantuvo el diferencial de tasas inclinado a favor del billete verde. Entre los niveles t\u00e9cnicos mencionados se incluyeron resistencias en la zona baja a media de 1.39 y soportes en 1.3825\/30 y 1.3730\/60.<\/p>\n\n
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para un retroceso de corto plazo en el par USD\/CAD a medida que se acerca a la zona cr\u00edtica de resistencia entre 1.3913 y 1.3950. El uso de opciones put de USD\/CAD de corto plazo permite capitalizar este techo t\u00e9cnico relevante, respaldado por las medias m\u00f3viles de 40 y 100 d\u00edas. Si el par no logra romper al alza, esperamos una correcci\u00f3n r\u00e1pida hacia los niveles iniciales de soporte en 1.3825.<\/p>\n\n
Para balancear esta operaci\u00f3n, conviene observar el mercado energ\u00e9tico, donde el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha repuntado por encima de US$100 por barril, un nivel visto por \u00faltima vez a mediados de 2024. Dado que Canad\u00e1 es un importante exportador de petr\u00f3leo, estos precios elevados eventualmente aportar\u00e1n un fuerte viento de cola al d\u00f3lar canadiense. Podemos aprovechar este rezago comprando opciones call de CAD de mayor plazo, anticipando que la fortaleza de las materias primas terminar\u00e1 por imponerse sobre el dominio actual del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
Con la Reserva Federal lista para subir tasas debido a la inflaci\u00f3n de agosto (3.4% en el IPC y 5.4% en el IPP), los rendimientos de los bonos han escalado por encima de 5% por primera vez desde la crisis financiera de 2007. Sin embargo, dado que la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 muy elevada antes del pr\u00f3ximo anuncio de pol\u00edtica, sugerimos vender strangles de USD\/CAD fuera del dinero. Esta estrategia permite capturar primas altas y, al mismo tiempo, proteger las carteras ante movimientos repentinos y pronunciados en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n\n\n\n