USD\/CHF subi\u00f3 por quinta sesi\u00f3n consecutiva el martes, con el D\u00f3lar estadounidense demandado antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. El par se negociaba en torno a 0.8191, cerca de niveles vistos por \u00faltima vez el 29 de julio. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo cerca de 99.60 y avanzaba 0.11% en el d\u00eda, situ\u00e1ndose pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de dos semanas. Los mercados casi descuentan por completo un alza de 25 puntos base, lo que marcar\u00eda el primer incremento desde 2023, mientras que los mayores precios del crudo vinculados a la guerra en Medio Oriente han sumado presi\u00f3n inflacionaria y han impulsado al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.<\/p>\n\n
El Franco suizo se mantuvo bajo presi\u00f3n tras ubicarse entre los de peor desempe\u00f1o del trimestre anterior, ya que el entorno de baja inflaci\u00f3n en Suiza permiti\u00f3 al Banco Nacional Suizo (SNB) mantener su tasa de pol\u00edtica en 0%. Analistas se\u00f1alan un amplio diferencial de tasas que respalda el uso del CHF como divisa de financiamiento y favorece el carry en USD. En el plano t\u00e9cnico, USD\/CHF se mantuvo por encima de las medias m\u00f3viles simples de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas aproximadamente entre 0.81 y 0.79, mientras que el RSI se situ\u00f3 cerca de 64 y la l\u00ednea del MACD ven\u00eda al alza. Se identific\u00f3 resistencia en 0.8200 y 0.8350; el soporte se ubic\u00f3 en 0.8101, luego en 0.8016 y 0.7938, con un piso adicional en 0.7800.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una ruptura alcista en USD\/CHF utilizando opciones call fuera del dinero. Comprar opciones call con precio de ejercicio de 0.8250 y vencimiento en octubre nos permite capturar el potencial alcista si el par rompe la resistencia inmediata de 0.8200. Esta estrategia limita el riesgo a la baja a la prima pagada, al tiempo que nos da exposici\u00f3n a un posible avance hacia 0.8350.<\/p>\n\n
Esta visi\u00f3n alcista se ve ampliamente respaldada por un \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) firme cerca de 99.60 y por el Brent cotizando alrededor de US$80 por barril debido a las tensiones geopol\u00edticas en curso. Hist\u00f3ricamente, precios de la energ\u00eda elevados y persistentes han mantenido la inflaci\u00f3n en EE. UU. r\u00edgida, obligando a la Reserva Federal a sostener un sesgo restrictivo. Con el mercado anticipando con fuerza un alza de 25 puntos base, el diferencial de tasas resultante seguir\u00e1 favoreciendo al billete verde.<\/p>\n\n
Para operadores que busquen cubrir el riesgo a la baja, recomendamos colocar stop-loss justo por debajo de la media m\u00f3vil simple de 50 d\u00edas en 0.8101. Si la Reserva Federal sorprende con un comunicado inesperadamente dovish, USD\/CHF podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente y poner a prueba la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cerca de 0.8016. Alternativamente, implementar un bear put spread puede proteger posiciones largas existentes en spot frente a una correcci\u00f3n s\u00fabita del mercado.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene aprovechar el rol del Franco suizo como principal divisa de financiamiento en el actual entorno de baja inflaci\u00f3n. Dado que el Banco Nacional Suizo mantiene su tasa de pol\u00edtica en 0% frente a rendimientos estadounidenses en ascenso, las estrategias de carry trade siguen siendo altamente atractivas. Vender opciones call sobre CHF mientras se compran opciones call sobre USD puede ayudarnos a capturar este diferencial de rendimiento en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n