La libra esterlina se ha mantenido resiliente pese a un empeoramiento del shock de precios de la energ\u00eda, mientras que un crecimiento del Reino Unido m\u00e1s firme ha sostenido las expectativas de corto plazo de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. El trasfondo tambi\u00e9n ha estado marcado por el aumento de las expectativas de que otros grandes bancos centrales endurezcan su postura, reforzando la visi\u00f3n de que el Banco de Inglaterra (BoE) podr\u00eda moverse en la misma direcci\u00f3n.<\/p>\n
MUFG espera que el BoE mantenga sin cambios las tasas de inter\u00e9s esta semana, pero prev\u00e9 una orientaci\u00f3n actualizada que apunte a que el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria (MPC) se acerca a votar por un alza tan pronto como en la reuni\u00f3n de noviembre. Se espera que el crecimiento se desacelere en la segunda mitad del a\u00f1o en l\u00ednea con los patrones estacionales recientes, aunque la actividad de julio sugiere que la desaceleraci\u00f3n podr\u00eda ser menos pronunciada. Al mismo tiempo, se considera que la debilidad del mercado laboral limita hasta d\u00f3nde, en \u00faltima instancia, puede endurecerse la pol\u00edtica del BoE.<\/p>\n
Estamos viendo a la libra esterlina mostrar una fortaleza sorprendente a mediados de septiembre de 2026, desafiando los temores por la volatilidad de los precios globales de la energ\u00eda. Esta resiliencia est\u00e1 respaldada por datos recientes que muestran que la econom\u00eda del Reino Unido creci\u00f3 un s\u00f3lido 0.6% en el segundo trimestre, superando muchos pron\u00f3sticos pesimistas. Debido a este crecimiento estable, esperamos que el Banco de Inglaterra siga apuntando hacia una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en sus pr\u00f3ximas reuniones.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, recomendamos comprar opciones call de GBP de corto plazo para aprovechar este impulso alcista inesperado. La valuaci\u00f3n actual en los mercados de swaps de tasas de inter\u00e9s muestra solo una probabilidad parcial de un alza de tasas para noviembre, lo que creemos que est\u00e1 subestimado. Tomar posiciones largas en futuros de la libra contra el euro parece particularmente atractivo en este momento, ya que el crecimiento de la Eurozona contin\u00faa rezagado.<\/p>\n
Aun as\u00ed, debemos vigilar de cerca el mercado laboral del Reino Unido, ya que la tasa de desempleo recientemente subi\u00f3 a 4.3%. Un enfriamiento del mercado de trabajo podr\u00eda limitar f\u00e1cilmente hasta d\u00f3nde est\u00e9n dispuestos a llegar los responsables de pol\u00edtica con las alzas de tasas. Sugerimos usar stop-loss ajustados u opciones put fuera del dinero para cubrirse ante cualquier giro repentino en el tono del banco central.<\/p>\n\n\n\n