EUR\/JPY extendi\u00f3 un segundo d\u00eda de ganancias, cotizando cerca de 179.00 durante las horas europeas del martes, ya que el yen se vio presionado por el alza de los precios globales del petr\u00f3leo, que eleva los costos de importaci\u00f3n para la econom\u00eda japonesa dependiente de la energ\u00eda. El movimiento se produce aun cuando el yen conserva cierto soporte por las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva del Banco de Jap\u00f3n, junto con la continuidad del desarme de operaciones de carry trade y se\u00f1ales de flujos dom\u00e9sticos de repatriaci\u00f3n. En la zona euro, la moneda \u00fanica recibi\u00f3 apoyo del sesgo hawkish impl\u00edcito en la expectativa de pol\u00edtica del Banco Central Europeo, mientras los mercados esperan las encuestas ZEW de Alemania y de la Eurozona m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n.<\/p>\n
Tras el reciente aumento de un cuarto de punto por parte del BCE, las advertencias de los responsables de pol\u00edtica sobre riesgos inflacionarios al alza han mantenido en foco un endurecimiento adicional. La valuaci\u00f3n de LSEG implica una probabilidad de 94% de otra alza de un cuarto de punto en diciembre, mientras Citi espera que el ciclo de ajuste podr\u00eda extenderse hasta marzo de 2027. Por separado, Commerzbank dijo que ahora espera una tercera subida en diciembre, que llevar\u00eda la tasa de dep\u00f3sito a 2.75%, y que ya no prev\u00e9 recortes de tasas en 2027.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados busquen construir posiciones largas en el cruce EUR\/JPY a medida que avanza hacia el nivel de 179.00. Este impulso alcista est\u00e1 fuertemente respaldado por el aumento de los costos globales de la energ\u00eda, con el Brent rondando los 80 d\u00f3lares por barril y elevando la factura de importaci\u00f3n de Jap\u00f3n. Dado que Jap\u00f3n importa m\u00e1s del 90% de sus necesidades energ\u00e9ticas, este d\u00e9ficit comercial en expansi\u00f3n sigue debilitando al yen en el corto plazo.<\/p>\n
Recomendamos utilizar opciones call sobre el euro para capitalizar la ampliaci\u00f3n del diferencial de tasas de inter\u00e9s. La valuaci\u00f3n del mercado muestra actualmente una elevada probabilidad (94%) de un alza de un cuarto de punto del BCE en diciembre, con el objetivo de una tasa de dep\u00f3sito de 2.75%. Instituciones de primer nivel como Citi incluso proyectan que este ciclo de endurecimiento se extender\u00e1 hasta bien entrado 2027, lo que hace que los derivados respaldados por el euro resulten especialmente atractivos.<\/p>\n
Sin embargo, recomendamos establecer stop-loss ajustados en posiciones largas de EUR\/JPY debido a los riesgos de intervenci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, un desarme r\u00e1pido de los carry trades en JPY ha provocado ca\u00eddas vol\u00e1tiles de 500 a 1,000 pips en periodos muy cortos. Si los inversionistas japoneses dom\u00e9sticos aceleran la repatriaci\u00f3n de sus cuantiosos activos en el exterior, podr\u00edamos ver retrocesos repentinos y agresivos en este cruce.<\/p>\n
Para afinar los puntos de entrada en las pr\u00f3ximas semanas, conviene monitorear de cerca los pr\u00f3ximos datos de Sentimiento Econ\u00f3mico ZEW de Alemania y de la Eurozona. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que las sorpresas positivas en los indicadores de sentimiento de la Eurozona a menudo detonan repuntes inmediatos de 50 a 80 pips en los pares del EUR. Posicionarse antes de estas publicaciones con opciones knock-out de corto plazo puede ayudar a gestionar el riesgo a la baja mientras se capturan ganancias r\u00e1pidas al alza.<\/p>\n\n\n\n