USD\/JPY se fortaleci\u00f3 hasta alrededor de 154.55 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del martes, mientras los mercados se posicionaban para una decisi\u00f3n de la Reserva Federal de EE. UU. prevista para el mi\u00e9rcoles y aumentaba la probabilidad de un alza de tasas en septiembre. Los datos del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de agosto mostraron un repunte de la inflaci\u00f3n, mientras que una medida subyacente registr\u00f3 su mayor incremento en cuatro meses, alimentando las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva. Los mercados monetarios suger\u00edan cerca de 92.4% de probabilidad de un aumento el lunes, frente a alrededor de 60% una semana antes, seg\u00fan CME FedWatch.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 puesta en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del Banco de Jap\u00f3n del viernes, con un movimiento de 25 pb descrito como pr\u00e1cticamente totalmente descontado; la tasa de pol\u00edtica se ubic\u00f3 por \u00faltima vez en 1.25% en abril de 1995. Comentarios por separado apuntaron a un cambio en el posicionamiento especulativo tras la intervenci\u00f3n cambiaria conjunta EE. UU.-Jap\u00f3n de julio y a un entorno pol\u00edtico m\u00e1s favorable para la normalizaci\u00f3n. En el plano t\u00e9cnico, USD\/JPY se mantiene por debajo de la media m\u00f3vil simple de Bollinger de 20 d\u00edas y de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas, mientras que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 d\u00edas ha repuntado hacia 36; se observa resistencia cerca de 157.15, luego 159.58 y 162.05, con soporte alrededor de 152.25.<\/p>\n\n
Enfrentamos una semana hist\u00f3rica de endurecimiento monetario de doble frente que exige ajustes t\u00e1cticos inmediatos por parte de los operadores de derivados. Con una alta probabilidad de que la Reserva Federal suba tasas el mi\u00e9rcoles y con el Banco de Jap\u00f3n esperado para hacer lo propio el viernes, recomendamos prepararse para una volatilidad extrema en el par USD\/JPY. Dado que los mercados monetarios est\u00e1n descontando una probabilidad de 92.4% de un alza de tasas en EE. UU., las estrategias de straddle de opciones de corto plazo resultan altamente atractivas para capturar oscilaciones abruptas y agresivas en el precio.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prestar mucha atenci\u00f3n al cambiante panorama macroecon\u00f3mico en Jap\u00f3n, que respalda un yen m\u00e1s fuerte. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando la tasa de pol\u00edtica japonesa se ubic\u00f3 por \u00faltima vez en 1.25% en abril de 1995, el yen registr\u00f3 fuertes entradas de capital y se fortaleci\u00f3 r\u00e1pidamente. Este precedente hist\u00f3rico, combinado con el reciente desmonte de posiciones especulativas cortas en yen, sugiere favorecer estructuras de opciones bajistas, como spreads de puts en USD\/JPY.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, USD\/JPY se mantiene en una tendencia bajista al negociarse en torno a 154.55, muy por debajo de su media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas de 159.58. Sugerimos colocar stop-loss ajustados apenas por encima del nivel de resistencia inmediata de 157.15, para protegerse ante picos alcistas repentinos y de corta duraci\u00f3n. Si el par perfora por debajo del soporte clave en 152.25, anticipamos una r\u00e1pida aceleraci\u00f3n de la fortaleza del yen, lo que har\u00eda que las opciones put fuera de dinero resulten altamente rentables en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n