GBP\/USD termin\u00f3 el lunes apenas por debajo de 1.3500, con una ca\u00edda de 0.19%, tras deslizarse hasta su nivel m\u00e1s bajo desde el 14 de agosto durante la ma\u00f1ana de Londres, antes de recuperar cerca de la mitad del movimiento. El D\u00f3lar se fortaleci\u00f3 frente a todos sus principales pares mientras los futuros implicaban una probabilidad del 100% de un aumento de la Reserva Federal el mi\u00e9rcoles, y el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os toc\u00f3 5% por primera vez desde 2023. La libra esterlina super\u00f3 al euro en la sesi\u00f3n, con la atenci\u00f3n girando hacia el comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra, de nueve miembros, que vota el mi\u00e9rcoles y publica la decisi\u00f3n el jueves a las 11:00 GMT, despu\u00e9s de que la Fed ya haya anunciado.<\/p>\n
Los datos del Reino Unido comienzan a las 06:00 GMT del martes, cuando se estima un desempleo de 5% para los tres meses a julio frente a 4.9%; se prev\u00e9 que el conteo de solicitantes suba 8.3K tras una ca\u00edda de 11K; y se espera que el crecimiento salarial incluyendo bonos sea de 3.9% frente a 4.1%. La inflaci\u00f3n sigue a las 06:00 GMT del mi\u00e9rcoles: se proyecta el IPC en 3.1% para agosto tras 2.9%, con el n\u00facleo en 2.7% y el RPI en 3.5%. El resultado de julio del BoE fue 6\u20133 para mantener, y se espera el mismo 6\u20133 el jueves; los futuros descuentan un 47% de probabilidad de un alza esta semana y 95% hacia el 17 de diciembre. El fondeo overnight en EE.UU. est\u00e1 en 3.63% frente a 3.73% en el Reino Unido, y un movimiento de la Fed a las 18:00 GMT elevar\u00eda la tasa estadounidense a alrededor de 3.88%, por encima de la esterlina por primera vez desde octubre; esa brecha durar\u00eda hasta la decisi\u00f3n del BoE a las 11:00 GMT del jueves y podr\u00eda extenderse hasta la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 5 de noviembre. Por separado, se espera que el BoE desacelere el \u201crun-off\u201d de bonos a \u00a350bn desde \u00a370bn, con ventas activas en \u00a319.5bn versus \u00a321bn; el Banco estima que el programa ha sumado 0.25 puntos porcentuales a los rendimientos de los gilts, y la repriorizaci\u00f3n implica \u00a31.5bn menos de ventas. Los mercados tambi\u00e9n se enfocan en el resultado de 3.75%\u20134.00% de la Fed, totalmente descontado, y en sus proyecciones: los \u201cdots\u201d de junio indicaban 3.8% para fin de 2026 y 3.6% para 2027, mientras que los futuros implican 4.18% y 4.55%. Se estima que las ventas minoristas de EE.UU. suban 0.9% tras una ca\u00edda de 0.6%, con el grupo de control excluyendo combustible, autos y materiales de construcci\u00f3n; el viernes trae ventas minoristas del Reino Unido previstas en -0.2% tras -0.5%, un discurso de un gobernador de la Fed a las 07:30 y la producci\u00f3n industrial de EE.UU. a las 13:15. T\u00e9cnicamente, la resistencia se ubica apenas por encima de 1.3550, con 1.3600 como el nivel que reabrir\u00eda el m\u00e1ximo del 21 de agosto cerca de 1.3700; el soporte est\u00e1 apenas por encima de 1.3450, bajo la EMA de 50 d\u00edas cerca de 1.3500, donde el lunes cerr\u00f3 siete pips arriba tras haber operado por debajo, y luego el m\u00ednimo de mediados de agosto apenas por encima de 1.3400. El Stoch RSI est\u00e1 cerca de 16, su lectura m\u00e1s d\u00e9bil desde abril, mientras el sesgo bajista se mantiene por debajo de 1.3550 con 1.3450 y 1.3400 en el radar.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un D\u00f3lar m\u00e1s fuerte y una libra m\u00e1s d\u00e9bil en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que la din\u00e1mica de tasas de inter\u00e9s se desplaza a favor de EE.UU. Con la Reserva Federal lista para subir tasas, la tasa overnight de EE.UU. superar\u00e1 la del Reino Unido por primera vez en casi tres a\u00f1os. Sugerimos utilizar opciones put de GBP\/USD de corto plazo para capitalizar este diferencial de rendimiento inminente.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el diferencial de rendimientos EE.UU.-Reino Unido se mueve a favor del D\u00f3lar, GBP\/USD ha registrado ca\u00eddas promedio de 2% a 3% durante el mes siguiente. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os cerca de 5% refuerza esta visi\u00f3n bajista para la libra, ya que el capital contin\u00faa fluyendo hacia activos estadounidenses de mayor rendimiento. Podemos aprovechar esta tendencia apuntando al nivel de soporte de 1.3450, con un objetivo secundario en 1.3400.<\/p>\n
Si bien el Stochastic RSI diario cerca de 16 indica que el mercado est\u00e1 temporalmente sobrevendido, debemos ver cualquier repunte breve de alivio como una oportunidad de venta m\u00e1s que como un cambio de tendencia. Si se produce un rebote menor, recomendamos establecer posiciones cortas o comprar puts cerca de la fuerte resistencia en 1.3550. Para proteger el capital, debemos colocar \u00f3rdenes estrictas de stop-loss o puntos de invalidaci\u00f3n de la opci\u00f3n apenas por encima del umbral de 1.3600.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el reparto de votos del Banco de Inglaterra, ya que un giro sorpresivo hacia una postura m\u00e1s hawkish podr\u00eda interrumpir temporalmente nuestra tesis bajista. Por el contrario, si el banco central confirma una desaceleraci\u00f3n en su programa de venta de bonos, es probable que los rendimientos de los gilts cedan, reduciendo a\u00fan m\u00e1s el atractivo de la libra. Al equilibrar nuestras posiciones en opciones para contemplar los datos de ventas minoristas de EE.UU. del mi\u00e9rcoles, podemos navegar la volatilidad esperada sin asumir un riesgo direccional excesivo.<\/p>\n\n\n\n