GBP\/USD cay\u00f3 a un m\u00ednimo de cinco semanas de 1.3464 antes de recortar p\u00e9rdidas, y a\u00fan bajaba 0.23% a 1.3492, ya que calendarios ligeros en Reino Unido y Estados Unidos mantuvieron a los mercados enfocados en las decisiones de pol\u00edtica de esta semana. El petr\u00f3leo salt\u00f3 despu\u00e9s de que ataques hut\u00edes contra Arabia Saudita da\u00f1aran el oleoducto Este-Oeste; las autoridades cerraron la l\u00ednea como medida de precauci\u00f3n, pese a su capacidad de alrededor de 7 millones de barriles por d\u00eda. Mientras tanto, los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. de la semana pasada y los riesgos de oferta ayudaron a impulsar el rendimiento del T-note a 10 a\u00f1os por encima de 5% por primera vez desde 2023, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar de EE. UU. (DXY) subi\u00f3 0.39% a 99.47.<\/p>\n
Las expectativas de tasas tambi\u00e9n se inclinaron hacia la Reserva Federal, con la curva descontando un movimiento el mi\u00e9rcoles a 3.75%-4% desde 3.50%-3.75%; Prime Terminal ubic\u00f3 la probabilidad de un alza en 93%, frente a 7% de que no haya cambios. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la Bank Rate en 3.75% despu\u00e9s de que el PIB de julio subiera 0.3%. Desde el m\u00e1ximo de la semana pasada cerca de 1.3568, el par acumulaba una baja de m\u00e1s de 0.56% mientras la atenci\u00f3n se dirige a los datos de empleo del Reino Unido el martes, el US ADP Employment Change (promedio m\u00f3vil de 4 semanas) y el FOMC. En el plano t\u00e9cnico, GBP\/USD se manten\u00eda por encima del triple de medias m\u00f3viles simples en 1.3481 y de una l\u00ednea de tendencia alcista cerca de 1.3472, con el RSI (14) alrededor de 45; se se\u00f1al\u00f3 resistencia en 1.3688, mientras que los soportes se ubicaron en 1.3461 y 1.3353.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una presi\u00f3n bajista sostenida sobre el par GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Con una Reserva Federal con alta probabilidad de subir las tasas al rango de 3.75%-4.00% mientras el Banco de Inglaterra se mantiene en 3.75%, la ampliaci\u00f3n de la brecha de rendimientos favorece de forma contundente al d\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, cuando la pol\u00edtica monetaria diverge de esta manera, la divisa con mayor rendimiento recibe entradas de capital sostenidas.<\/p>\n
Para capitalizar esta tendencia, sugerimos considerar opciones put sobre GBP de corto vencimiento, con precios de ejercicio apuntando al nivel de 1.3400. El par se mueve actualmente alrededor de 1.3492, pero una ruptura por debajo del soporte t\u00e9cnico clave en 1.3472 podr\u00eda acelerar r\u00e1pidamente las p\u00e9rdidas hacia 1.3353. La compra de puts permite limitar el riesgo a la baja y maximizar el potencial de ganancia si la libra esterlina contin\u00faa cediendo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear el salto en los rendimientos de los Treasuries a 10 a\u00f1os, que recientemente superaron el umbral de 5% por el alza de los costos energ\u00e9ticos y los temores inflacionarios. Este repunte en los rendimientos impuls\u00f3 el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) 0.39% hasta 99.47, reforzando el momentum dominante del billete verde. Para traders de futuros, mantener posiciones cortas en GBP\/USD con stops ajustados apenas por encima de la resistencia de 1.3570 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva.<\/p>\n
Adem\u00e1s, se espera que la volatilidad impl\u00edcita repunte esta semana a medida que ambos bancos centrales entreguen sus decisiones de pol\u00edtica. Podemos aprovecharlo mediante spreads verticales bajistas, que ayudan a reducir el costo de la prima en un entorno de alta volatilidad. Esta estrategia protege el capital y, a la vez, permite beneficiarse de la ca\u00edda gradual que anticipamos conforme se ampl\u00eda la brecha macroecon\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n