La libra esterlina retrocedi\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense, con una baja de 0,3%, aunque sigui\u00f3 superando a la mayor\u00eda de sus pares del G10 en un contexto dominado por la aversi\u00f3n al riesgo y la fortaleza del USD. La atenci\u00f3n se desplaza a la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra (BoE) del jueves, donde los mercados est\u00e1n posicionados para una \u201cpausa\u201d con sesgo hawkish, al tiempo que tambi\u00e9n incorporan la posibilidad de un alza de 25 pb en la pr\u00f3xima decisi\u00f3n, a inicios de noviembre.<\/p>\n
El flujo de datos del Reino Unido es intenso antes y despu\u00e9s del BoE, con cifras de empleo el martes, IPC el mi\u00e9rcoles y ventas minoristas el viernes. Los diferenciales de rendimientos entre Reino Unido y EE.UU. han mostrado una clara tendencia alcista desde comienzos de julio, brindando soporte, mientras que las noticias pol\u00edticas han sido acotadas pese a la cobertura sobre posibles mayores impuestos a los bancos. El pr\u00f3ximo foco de mediano plazo es el Presupuesto de oto\u00f1o del 28 de octubre, con niveles t\u00e9cnicos que muestran la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 1,3481 y soporte adicional en torno a 1,3450\u20131,3420, junto con resistencia por encima de 1,3550.<\/p>\n
Estamos recomendando a los operadores de derivados prepararse para una semana de alta volatilidad, ya que la libra esterlina exhibe una resiliencia notable frente al d\u00f3lar estadounidense pese a la aversi\u00f3n global al riesgo. Todas las miradas est\u00e1n puestas en la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra este jueves 17 de septiembre, en la que se espera ampliamente que los responsables de pol\u00edtica mantengan tasas sin cambios, pero con un tono hawkish. Esta decisi\u00f3n, junto con un potencial aumento de tasas en noviembre, mantiene a la libra en una posici\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida que la de la mayor\u00eda de sus pares.<\/p>\n
Los operadores deber\u00edan concentrarse en las publicaciones clave de datos econ\u00f3micos del Reino Unido en los pr\u00f3ximos d\u00edas, comenzando con el informe de empleo del martes y las cifras de inflaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles. Con la inflaci\u00f3n subyacente del Reino Unido actualmente en torno al 2,5%, cualquier sorpresa al alza probablemente reforzar\u00e1 las expectativas de tasas \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d. Sugerimos utilizar opciones call de libra a corto plazo para capturar movimientos alcistas repentinos si estos datos superan los pron\u00f3sticos.<\/p>\n
Desde una \u00f3ptica t\u00e9cnica, vemos un soporte s\u00f3lido a la baja para el par entre 1,3420 y 1,3450, zona que en repetidas ocasiones ha atra\u00eddo compras. Al alza, se mantiene una resistencia significativa apenas por encima de 1,3550, limitando el potencial de ruptura inmediata. Para las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos emplear estrategias con opciones para rango, como iron condors, con el objetivo de capturar prima mientras se respeten estos l\u00edmites.<\/p>\n
Esta estrategia de rango tambi\u00e9n se ve respaldada por el diferencial favorable entre los gilts brit\u00e1nicos y los Treasuries estadounidenses, con el rendimiento del bono del Reino Unido a 10 a\u00f1os estable cerca de 4,1%. Esta ventaja de rendimiento ha sido un factor clave detr\u00e1s de las ganancias sostenidas de la libra durante el verano. Para posiciones de m\u00e1s largo plazo, preferimos comprar bull call spreads para prepararse ante una eventual ruptura por encima de 1,3550 una vez que el banco central aclare su trayectoria de pol\u00edtica para noviembre.<\/p>\n\n\n\n