Las ventas manufactureras de Canad\u00e1 cayeron 0.4% mensual en julio, por debajo del pron\u00f3stico del mercado de una ca\u00edda de 0.2%. El dato sugiere un ritmo de actividad m\u00e1s moderado para el sector durante el mes.<\/p>\n
La brecha entre el resultado y las expectativas deja a las ventas manufactureras m\u00e1s d\u00e9biles de lo anticipado en t\u00e9rminos mensuales, con la cifra de julio ubic\u00e1ndose 0.2 puntos porcentuales por debajo del consenso. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional de los componentes subyacentes en el titular del comunicado.<\/p>\n
Con las ventas manufactureras de Canad\u00e1 en julio bajando 0.4%, peor que la ca\u00edda esperada de 0.2%, estamos viendo una presi\u00f3n bajista inmediata sobre el d\u00f3lar canadiense. Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor debilidad del CAD mediante la compra de opciones call de USD\/CAD o vendiendo futuros del d\u00f3lar canadiense en las pr\u00f3ximas semanas. Estos datos econ\u00f3micos decepcionantes sugieren que la demanda interna se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto, lo que probablemente limitar\u00e1 cualquier repunte cambiario en el corto plazo.<\/p>\n
Esta contracci\u00f3n influye de forma importante en nuestra perspectiva sobre las pr\u00f3ximas decisiones de tasas del Banco de Canad\u00e1, ya que los mercados de swaps ahora descuentan una probabilidad de 75% de otro recorte de 25 puntos base en octubre. Para capitalizarlo, sugerimos comprar futuros de Bankers\u2019 Acceptance canadienses (BAX) o tomar posiciones largas en futuros de bonos del Gobierno de Canad\u00e1 a 10 a\u00f1os. Es muy probable que los rendimientos sigan bajando a medida que el banco central prioriza el crecimiento econ\u00f3mico por encima de las preocupaciones inflacionarias.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas consecutivas en las ventas manufactureras, como la contracci\u00f3n interanual de 1.4% que observamos actualmente, se\u00f1alan un estancamiento industrial m\u00e1s amplio. Datos recientes muestran que la utilizaci\u00f3n de la capacidad manufacturera en Canad\u00e1 se ha mantenido por debajo de su promedio de largo plazo de 80.5%, reflejando debilidades estructurales en la fabricaci\u00f3n de autos y productos qu\u00edmicos. Recomendamos a los operadores de opciones sobre acciones comprar opciones put sobre ETFs de industriales y materiales del TSX para cubrirse ante el lastre inminente sobre las utilidades corporativas.<\/p>\n\n\n\n