El oro inici\u00f3 la semana a la baja, ya que las expectativas de un alza de tasas en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal que comienza el martes presionaron al XAU\/USD. El metal operaba cerca de los US$4.285, con una ca\u00edda de 1,44% en la sesi\u00f3n, tras tocar un m\u00ednimo intradiario de US$4.278, su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde el 7 de agosto. Los datos de inflaci\u00f3n en EE. UU. respaldaron el reajuste de precios: el IPC general subi\u00f3 0,4% mes a mes en agosto frente a 0,1% en julio, mientras que el IPC subyacente avanz\u00f3 0,3% desde 0,2%, el ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en cuatro meses. El CME FedWatch mostr\u00f3 una probabilidad impl\u00edcita de 86% de un movimiento de un cuarto de punto, frente a alrededor de 59,4% una semana antes. El d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3, con el DXY en 99,57, subiendo aproximadamente 0,50% y en su nivel m\u00e1s alto desde el 3 de septiembre, mientras el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os rondaba 4,95% tras el m\u00e1ximo de tres a\u00f1os de 4,99% de la semana pasada.<\/p>\n\n
La energ\u00eda y la geopol\u00edtica se sumaron al trasfondo macro. El WTI cotizaba en torno a US$99,00, cerca de niveles vistos por \u00faltima vez el 21 de mayo, y acumulaba un alza de m\u00e1s de 15% este mes, mientras que las disrupciones en torno a Bab el-Mandeb y el Estrecho de Ormuz incluyeron reportes de toma de islas, el cierre por parte de Arabia Saudita de su oleoducto Este-Oeste tras un ataque con drones y el aplazamiento de una reuni\u00f3n entre Ir\u00e1n y los Estados \u00e1rabes del Golfo. En lo t\u00e9cnico, el XAU\/USD se ubicaba entre la SMA de 50 d\u00edas en US$4.271 y la SMA de 100 d\u00edas en US$4,33; el RSI estaba en la zona media de 40, el ADX en la baja de 20 y el MACD por debajo de cero. Se cit\u00f3 soporte cerca de US$4.272, luego US$4.150 y US$4.000, con resistencias en US$4.331, la SMA de 200 d\u00edas cerca de US$4.538 y US$4.700.<\/p>\n\n
Estamos viendo que el oro (XAU\/USD) enfrenta una presi\u00f3n significativa cerca de US$4.285, mientras el mercado se prepara para la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal. Con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad de 86% de un alza de tasas tras el reciente aumento mensual de 0,4% en la inflaci\u00f3n al consumidor de agosto, el sesgo inmediato para los metales preciosos se mantiene claramente a la baja. Hist\u00f3ricamente, los ciclos agresivos de alzas de tasas\u2014como el masivo ajuste de 525 puntos base observado en 2022 y 2023\u2014han pesado con fuerza sobre los activos sin rendimiento, lo que sugiere que debemos prepararnos para vientos en contra persistentes.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos considerar el aumento de los costos de energ\u00eda, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) dispar\u00e1ndose m\u00e1s de 15% este mes hasta US$99,00, en medio del recrudecimiento de las tensiones en Medio Oriente. Este shock energ\u00e9tico est\u00e1 manteniendo los rendimientos del Treasury a 10 a\u00f1os cerca de un m\u00e1ximo de varios a\u00f1os de 4,95% y elevando el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) a 99,57. Dado que un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte hist\u00f3ricamente enfr\u00eda la demanda de commodities, esperamos que los derivados del oro enfrenten una resistencia intensa ante cualquier repunte de corto plazo.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, recomendamos a los operadores de derivados vigilar la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 50 d\u00edas en US$4.271 como un nivel crucial. Un cierre diario por debajo de este soporte podr\u00eda acelerar la presi\u00f3n vendedora, dejando r\u00e1pidamente expuesto el nivel de US$4.150 y, eventualmente, el piso psicol\u00f3gico de US$4.000. El uso de estrategias como los bear put spreads podr\u00eda ser una forma eficaz de capturar este potencial movimiento bajista, manteniendo el riesgo estrictamente acotado.<\/p>\n\n
Por el contrario, si la Fed sorprende al mercado con una pausa, podr\u00edamos ver un short squeeze r\u00e1pido de regreso hacia la SMA de 100 d\u00edas en US$4.331. Una ruptura clara por encima de esta resistencia devolver\u00eda el control a los compradores, poniendo nuevamente en el radar la SMA de 200 d\u00edas de m\u00e1s largo plazo en US$4.538. Dadas estas condiciones de alta sensibilidad, debemos mantener stop-losses estrictos y prepararnos para una mayor volatilidad en el mercado de opciones durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n