USD\/JPY avanz\u00f3 ligeramente en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, volviendo a acercarse a 154.00 y recuperando parte de la ca\u00edda del viernes, aunque se mantiene en rango durante la \u00faltima semana y cerca del m\u00ednimo de casi siete meses marcado el martes pasado. Los mercados se est\u00e1n posicionando de cara a decisiones clave de bancos centrales, con la reuni\u00f3n de la Reserva Federal el 15\u201316 de septiembre de 2026 y la del Banco de Jap\u00f3n el 17\u201318 de septiembre de 2026. Los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. publicados la semana pasada sostuvieron las expectativas de que la Fed elevar\u00e1 los costos de endeudamiento el mi\u00e9rcoles, mientras que el renovado aumento de tensi\u00f3n entre EE. UU. e Ir\u00e1n ha respaldado la demanda por el d\u00f3lar estadounidense como activo refugio.<\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos sumaron prima de riesgo despu\u00e9s de que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n en Yemen informaran de ataques con drones y misiles sobre una base militar en el sur de Arabia Saudita. Por separado, un buque de carga iran\u00ed fue atacado temprano el domingo en el Estrecho de Ormuz, y se pospuso una reuni\u00f3n prevista entre los pa\u00edses del Golfo e Ir\u00e1n sobre la v\u00eda mar\u00edtima. En este contexto, el yen encontr\u00f3 soporte por una revalorizaci\u00f3n m\u00e1s hawkish de la trayectoria del BoJ: los mercados ya descuentan plenamente un alza de 25 pb m\u00e1s adelante esta semana y asignan una alta probabilidad a otro movimiento en diciembre, tras comentarios de que la inflaci\u00f3n subyacente se est\u00e1 acercando a 2% y la tasa de pol\u00edtica sigue por debajo del nivel neutral. En lo t\u00e9cnico, USD\/JPY contin\u00faa limitado por debajo del retroceso de Fibonacci de 38.2% y del punto de quiebre 155.30\u2013155.20, con soporte en 152.00, luego 149.17 y 145.14.<\/p>\n
A medida que nos acercamos a las reuniones cr\u00edticas de bancos centrales esta semana, esperamos un fuerte repunte de la volatilidad en USD\/JPY. Dado que el par USD\/JPY hist\u00f3ricamente representa alrededor de 13% de todas las transacciones globales de divisas, lo que est\u00e1 en juego es extremadamente alto para los operadores de derivados. Recomendamos evitar mantener posiciones direccionales abultadas y sin cobertura hasta que la Reserva Federal y el Banco de Jap\u00f3n anuncien sus decisiones de tasas.<\/p>\n
Con ambos bancos centrales listos para ajustar las tasas, la volatilidad impl\u00edcita en opciones de USD\/JPY de corto plazo est\u00e1 descontando movimientos abruptos. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias long straddle o strangle para beneficiarse de esta expansi\u00f3n esperada del precio, independientemente de la direcci\u00f3n en la que rompa el mercado. Esto nos permite capturar la fuerte reacci\u00f3n del mercado ante el alza esperada de 25 puntos base del BoJ y la trayectoria de pol\u00edtica monetaria de la Fed.<\/p>\n
Para estrategias estructuradas de venta de prima, deber\u00edamos vigilar de cerca la zona clave de resistencia entre 155.20 y 155.30. Dado que el par mantiene un sesgo bajista por debajo de este nivel, vender opciones call fuera del dinero por encima de 155.50 podr\u00eda ofrecer una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva. En sentido contrario, comprar opciones put defensivas tiene sentido si el spot perfora a la baja el soporte inmediato de Fibonacci de 50% en 152.00.<\/p>\n
Los riesgos geopol\u00edticos en Medio Oriente, en particular en torno al Estrecho de Ormuz, contin\u00faan inyectando demanda de refugio en el billete verde. Esta tensi\u00f3n act\u00faa como un comod\u00edn que podr\u00eda interrumpir repentinamente el impulso hawkish del Banco de Jap\u00f3n y detonar giros bruscos. Sugerimos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n menores a lo habitual para gestionar gaps s\u00fabitos, impulsados por titulares, en el mercado de opciones durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n