Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de Estados Unidos (EIA) mostraron un mayor incremento en los inventarios estadounidenses de combustibles destilados en la semana al 3 de septiembre. Las existencias aumentaron en 2.087 millones, frente a un alza de 0.796 millones en el periodo anterior.<\/p>\n
La \u00faltima lectura apunta a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de acumulaci\u00f3n de suministros de destilados durante la semana. El informe de la EIA compar\u00f3 el aumento de 2.087 millones con la ganancia previa de 0.796 millones, lo que indica que el incremento se m\u00e1s que duplic\u00f3 de un periodo de reporte al siguiente.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para presi\u00f3n bajista sobre los futuros de heating oil y di\u00e9sel en las pr\u00f3ximas semanas. El salto inesperado de los inventarios de destilados en Estados Unidos a 2.087 millones de barriles en la semana que termin\u00f3 el 3 de septiembre muestra que, de forma temporal, la oferta est\u00e1 superando a la demanda. Hist\u00f3ricamente, principios de septiembre representa un periodo de transici\u00f3n en el que comienza el mantenimiento de refiner\u00edas, pero este fuerte incremento sugiere que la demanda industrial sigue d\u00e9bil.<\/p>\n
Recomendamos analizar de cerca opciones put de corto plazo sobre el Ultra-Low Sulfur Diesel (ULSD) de New York Harbor para aprovechar este impulso bajista. Este aumento de inventarios es particularmente llamativo en comparaci\u00f3n con el promedio de 5 a\u00f1os para principios de septiembre, que normalmente muestra variaciones m\u00e1s planas a medida que se desacelera la conducci\u00f3n de verano. Con las tasas de utilizaci\u00f3n de refiner\u00edas a\u00fan cerca del 93%, el mercado enfrenta un excedente inmediato de oferta que probablemente mantendr\u00e1 los precios contenidos antes de que se active la demanda de calefacci\u00f3n invernal.<\/p>\n
Tambi\u00e9n aconsejamos a los traders considerar recortar sus posiciones largas en spreads del crudo WTI. Los datos d\u00e9biles de destilados impactan directamente los m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n, que esperamos se compriman y reduzcan en el corto plazo el crack spread del heating oil. Ser\u00e1 clave monitorear los pr\u00f3ximos reportes de la EIA hasta finales de septiembre para evaluar si este aumento de inventarios fue una anomal\u00eda puntual o el inicio de una tendencia m\u00e1s amplia en oto\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n