Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) de EEUU para la semana hasta el 3 de septiembre mostraron que los inventarios de crudo cayeron en 0.391 millones de barriles. Fue una disminuci\u00f3n menor que la esperada de -1.4 millones de barriles.<\/p>\n
El informe apunta a un descenso moderado de las existencias durante el periodo, con la variaci\u00f3n reportada por encima de los pron\u00f3sticos. Los mercados suelen utilizar la cifra semanal de la EIA como un term\u00f3metro de corto plazo de las condiciones de oferta y demanda en el balance de crudo de EEUU.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una presi\u00f3n a la baja sobre los precios del crudo en las pr\u00f3ximas semanas. El reciente reporte de la EIA, que mostr\u00f3 una reducci\u00f3n de apenas 0.391 millones de barriles \u2014muy por debajo de la estimaci\u00f3n de 1.4 millones\u2014, evidencia que la oferta dom\u00e9stica se mantiene persistentemente elevada. Con la producci\u00f3n de crudo de EEUU cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, en torno a 13.4 millones de barriles diarios, el colch\u00f3n de oferta del mercado es mayor de lo anticipado.<\/p>\n
Para capitalizar esta tendencia, recomendamos concentrarse en posiciones cortas mediante opciones put sobre WTI o spreads bajistas de puts (bear put spreads). Hist\u00f3ricamente, cuando las ca\u00eddas de inventarios de finales de verano quedan por debajo de lo esperado en m\u00e1s de un mill\u00f3n de barriles, los precios del crudo tienden a registrar una correcci\u00f3n a la baja de 3% a 5% en un plazo de dos semanas. Este enfoque nos permite beneficiarnos de la inminente ca\u00edda estacional de la demanda a medida que las refiner\u00edas entran en su mantenimiento programado de oto\u00f1o.<\/p>\n
Sin embargo, debemos gestionar el riesgo cuidadosamente, ya que la OPEP+ sigue aplazando sus planeados incrementos voluntarios de producci\u00f3n por 2.2 millones de barriles diarios. Los operadores deber\u00edan establecer stops disciplinados en futuros cortos o ce\u00f1irse a estructuras con riesgo definido en opciones para cubrirse frente a repuntes s\u00fabitos de precios impulsados por la oferta. Equilibrar estos datos bajistas de inventarios con las tensiones geopol\u00edticas en curso ser\u00e1 clave para proteger nuestro capital este mes.<\/p>\n\n\n\n