Las reservas del banco central de Rusia cayeron a 753,5 mil millones de d\u00f3lares, desde 774,2 mil millones en el per\u00edodo anterior. La baja de 20,7 mil millones de d\u00f3lares marca un retroceso en el stock de activos externos en manos de la autoridad monetaria.<\/p>\n
El cambio deja las reservas por debajo del nivel previo de 774,2 mil millones de d\u00f3lares, en 753,5 mil millones. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional en los datos citados.<\/p>\n
La s\u00fabita ca\u00edda de 20,7 mil millones de d\u00f3lares en las reservas del banco central de Rusia, hasta 753,5 mil millones de d\u00f3lares, sugiere una intervenci\u00f3n cambiaria significativa para sostener al debilitado rublo. Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en pares de divisas de mercados emergentes y en opciones ex\u00f3ticas sobre USD\/RUB. Se recomienda encarecidamente cubrir exposiciones largas en activos de Europa del Este, ya que la liquidez regional contin\u00faa sec\u00e1ndose.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas repentinas de reservas superiores al 2,6% obligan a los bancos centrales a liquidar activos l\u00edquidos, lo que sacude a las mesas globales de commodities. Esperamos que este drenaje de reservas inyecte volatilidad inmediata en los futuros de oro y en las opciones sobre Brent, especialmente dada la relevancia de Rusia en los mercados energ\u00e9ticos. Los operadores deber\u00edan considerar comprar straddles de corto plazo en oro para capitalizar estos movimientos abruptos e impredecibles.<\/p>\n
Con menos reservas para defender su moneda, el banco central ruso podr\u00eda verse obligado a elevar su tasa de referencia a\u00fan m\u00e1s por encima del nivel actual de 21%. Sugerimos posicionarse en swaps de tasas de inter\u00e9s y forwards no entregables (NDFs) para aprovechar estos ajustes de pol\u00edtica inminentes. Monitorear la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del banco central, m\u00e1s adelante en septiembre, ser\u00e1 clave para temporizar estas estrategias con derivados.<\/p>\n\n\n\n