TD Securities se\u00f1al\u00f3 que el oro y otros metales preciosos se han mantenido firmes incluso cuando los mercados descuentan una mayor probabilidad de alzas de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. La firma apunt\u00f3 a reacciones cambiantes: tras un s\u00f3lido reporte de empleo en EE.UU. que presion\u00f3 al lingote, una comunicaci\u00f3n menos restrictiva de la Fed y las intervenciones en el mercado cambiario aliviaron la presi\u00f3n, subrayando la sensibilidad del mercado a nuevos datos y titulares.<\/p>\n
Los analistas dijeron que el pr\u00f3ximo gran catalizador ser\u00e1n los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EE.UU., que esperan definan el pricing de la Fed y los flujos discrecionales. Una sorpresa alcista de inflaci\u00f3n podr\u00eda reforzar las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva y pesar sobre el oro, mientras que lecturas m\u00e1s suaves podr\u00edan alentar un renovado posicionamiento discrecional. Se\u00f1alaron que los factores estructurales siguen brindando soporte, incluidos un renovado tema de depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, compras elevadas de bancos centrales y una renovada acumulaci\u00f3n en ETF, con la implicaci\u00f3n de que una postura m\u00e1s hawkish de la Fed podr\u00eda retrasar, m\u00e1s que descarrilar, el pr\u00f3ximo movimiento alcista.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el mercado del oro a medida que nos acercamos a la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de inflaci\u00f3n de EE.UU. Los datos recientes de mercado muestran al oro notablemente resiliente, manteni\u00e9ndose en niveles muy elevados pese a las expectativas cambiantes sobre las tasas de inter\u00e9s de los bancos centrales. Esta pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios al consumidor actuar\u00e1 como el detonante definitivo del pr\u00f3ximo gran movimiento direccional del oro.<\/p>\n
Si los datos de inflaci\u00f3n sorprenden al alza, esperamos una liquidaci\u00f3n temporal en el oro a medida que los traders descuenten una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Para capitalizar este posible retroceso de corto plazo, los operadores de opciones deber\u00edan considerar la compra de puts de vencimiento corto o la implementaci\u00f3n de bear put spreads. Sin embargo, vemos cualquier ca\u00edda de este tipo como una oportunidad de compra con descuento, m\u00e1s que como un cambio estructural de tendencia.<\/p>\n
Por el contrario, una lectura de inflaci\u00f3n m\u00e1s baja de lo esperado probablemente desate una ola masiva de compras discrecionales, llevando los precios del oro a nuevos m\u00e1ximos. Sugerimos posicionarse para esta ruptura alcista utilizando calls largas o bull call spreads para capturar el alza con riesgo limitado. Esta estrategia nos permite beneficiarnos del aumento inmediato del momentum a medida que el capital especulativo regresa a los metales preciosos.<\/p>\n
Nuestro sesgo alcista de largo plazo est\u00e1 respaldado por un fuerte soporte estructural, incluidas las masivas compras de oro de bancos centrales a nivel global, que de forma consistente han superado las 1.000 toneladas m\u00e9tricas anuales. Adem\u00e1s, los fondos cotizados (ETF) de oro han vuelto a un patr\u00f3n de entradas netas, lo que indica un piso s\u00f3lido para el metal. Incluso si una sorpresa hawkish retrasa el rally, estos pilares macroecon\u00f3micos implican que el riesgo a la baja permanece ampliamente amortiguado.<\/p>\n\n\n\n