EUR\/USD cotiza alrededor de 1.1600, aproximadamente el punto medio de su rango desde abril, aun cuando los t\u00e9rminos de intercambio del euro se han deteriorado. Esa resiliencia ha trasladado el foco al lado del d\u00f3lar estadounidense en la ecuaci\u00f3n, mientras que el tel\u00f3n de fondo macro de corto plazo en la Eurozona ofrece poco en materia de catalizadores programados.<\/p>\n\n
ING espera que el Banco Central Europeo entregue una subida de 25 pb, pero la califica como dovish e insuficiente para avalar los 50 pb adicionales de endurecimiento que actualmente descuenta el mercado. Con un calendario de la Eurozona descrito como tranquilo, el banco ve una justificaci\u00f3n limitada para un movimiento por encima de la resistencia en 1.1640\/45; una ruptura pondr\u00eda en la mira 1.1675\/80. El objetivo de ING para finales de septiembre es 1.15, ligado a una subida anticipada de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Vemos al euro cotizando actualmente cerca del nivel medio en 1.1600, un nivel del que le ha costado despegarse con claridad en los \u00faltimos meses. Dada la reciente ca\u00edda de los t\u00e9rminos de intercambio de la Eurozona, consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una presi\u00f3n a la baja en lugar de perseguir repuntes temporales. Es probable que la presi\u00f3n vendedora se intensifique a medida que los costos de importaci\u00f3n de energ\u00eda y los vientos en contra macroecon\u00f3micos m\u00e1s amplios sigan erosionando el soporte fundamental del euro.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados apunten a un movimiento a la baja hacia 1.1500 para finales de septiembre de 2026. Esta perspectiva bajista est\u00e1 respaldada por datos econ\u00f3micos recientes de la Eurozona, donde las ventas minoristas cayeron 0.3% y la producci\u00f3n industrial se mantiene d\u00e9bil. Al mismo tiempo, anticipamos que la Reserva Federal mantendr\u00e1 un tono hawkish, ampliando el diferencial de tasas a favor del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
Para ejecutar esta estrategia, recomendamos utilizar opciones put de EUR\/USD de corto plazo con precios de ejercicio cerca de 1.1500. Los operadores tambi\u00e9n pueden estructurar bear put spreads para limitar el costo de la prima, al tiempo que acotan el riesgo justo por encima del nivel clave de resistencia de 1.1645. Cualquier repunte de corto plazo hacia 1.1640 deber\u00eda verse como un punto \u00f3ptimo de entrada para aumentar posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n