La rupia india ampli\u00f3 sus p\u00e9rdidas frente al d\u00f3lar estadounidense el mi\u00e9rcoles, con el USD\/INR avanzando por encima de 95.00 tras una fuerte correcci\u00f3n el d\u00eda anterior. El alza de los costos energ\u00e9ticos a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n: el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 21 de septiembre sub\u00eda m\u00e1s de 2.5% a poco m\u00e1s de Rs 8,950, el nivel m\u00e1s alto desde el 22 de mayo. El petr\u00f3leo repunt\u00f3 luego de que choques entre Estados Unidos e Ir\u00e1n incrementaran las preocupaciones por una interrupci\u00f3n del suministro. La Guardia Revolucionaria de Ir\u00e1n (IRGC) lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos contra la base a\u00e9rea de Al Azraq en Jordania, tras ataques de US CENTCOM contra petroleros iran\u00edes en el Golfo de Om\u00e1n, seg\u00fan Al Jazeera.<\/p>\n\n
Los datos de navegaci\u00f3n tambi\u00e9n apuntaron a tensiones. Cifras de Kpler citadas por Reuters mostraron que siete buques de commodities transitaron el Estrecho de Ormuz el 7 de septiembre, frente a ocho el d\u00eda previo, muy por debajo del promedio preb\u00e9lico de 130-140. La ca\u00edda de la rupia ha alimentado comentarios sobre actividad del RBI en los mercados spot y NDF; Reuters indic\u00f3 que el banco central estuvo presente el martes, aunque la moneda igualmente se debilit\u00f3. La atenci\u00f3n ahora se dirige al IPC de EE. UU. de agosto del viernes y sus implicaciones para las expectativas de tasas; TD Securities proyecta un PCE subyacente de 0.18% m\/m, mientras que el impl\u00edcito en el mercado se ubica en 0.13%. En lo t\u00e9cnico, el USD\/INR operaba en 95.07, cerca de la EMA de 20 d\u00edas en 95.1338; los niveles al alza incluyen 95.50, mientras que el soporte se sit\u00faa en el m\u00ednimo de junio de 94.15.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en posiciones largas en contratos de crudo MCX a medida que las tensiones geopol\u00edticas estrangulan el Estrecho de Ormuz. Con el tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s de este corredor vital desplom\u00e1ndose desde un promedio hist\u00f3rico de 140 barcos a apenas siete, los temores de oferta seguir\u00e1n empujando los precios de la energ\u00eda al alza. Dado que este estrecho maneja cerca de 20% de los l\u00edquidos petroleros globales, cualquier nueva escalada entre Estados Unidos e Ir\u00e1n detonar\u00e1 fuertes saltos de precios al alza.<\/p>\n\n
En los mercados cambiarios, debemos vigilar de cerca el par USD\/INR mientras se mantiene alrededor de 95.07, justo por debajo de la media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95.13. Si el precio diario cierra por encima de 95.13, deber\u00edamos comprar opciones call de corto plazo apuntando a 95.50. Sin embargo, debemos colocar stops ajustados cerca del soporte de 94.15 para protegernos ante reversiones repentinas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para picos s\u00fabitos de volatilidad provocados por la intervenci\u00f3n del Banco de la Reserva de India para defender la rupia. Hist\u00f3ricamente, el RBI ha utilizado sus abultadas reservas internacionales, que alcanzaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de casi US$690,000 millones, para vender d\u00f3lares agresivamente en el mercado spot. Debido a esta amenaza constante de intervenci\u00f3n del banco central, operar USD\/INR mediante spreads de opciones con riesgo acotado es mucho m\u00e1s seguro que tomar posiciones largas en futuros \u201cdesnudos\u201d.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo reporte de inflaci\u00f3n de EE. UU. este viernes ser\u00e1 el siguiente gran catalizador del mercado, y deber\u00edamos usar estrategias neutrales como straddles para capturar los inevitables movimientos de precios. Si la inflaci\u00f3n PCE subyacente mensual efectivamente se imprime en un moderado 0.13% como se proyecta, es muy probable que la Fed haga una pausa en las alzas de tasas, lo que podr\u00eda detener temporalmente el rally del d\u00f3lar. Deber\u00edamos posicionar nuestros portafolios de derivados para aprovechar estos cambios r\u00e1pidos en la volatilidad impl\u00edcita antes del fin de semana.<\/p>\n\n\n\n