El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 desde un m\u00ednimo de una semana para recuperar los $4,400 antes de la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, poniendo fin a una racha de tres d\u00edas de ca\u00eddas, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda cerca de un m\u00ednimo de m\u00e1s de dos semanas tras un repunte del yen japon\u00e9s impulsado por el Banco de Jap\u00f3n. Las expectativas de tasas siguieron actuando como contrapeso. Un alza de 25 puntos b\u00e1sicos del Banco Central Europeo el jueves se considera ampliamente asegurada, mientras que los mercados ya han descontado por completo una subida del BoJ en la reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre y el Banco de la Reserva de Australia eval\u00faa un incremento a finales de este mes. En EE. UU., un informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) m\u00e1s s\u00f3lido ha reactivado las apuestas por una subida de la Reserva Federal en septiembre; BNY elev\u00f3 de nuevo la probabilidad por encima de 60% tras haber ca\u00eddo brevemente el jueves pasado. <\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos a\u00f1adieron otra capa: EE. UU. atac\u00f3 petroleros iran\u00edes en el golfo de Om\u00e1n y cerca de la isla de Kharg, e Ir\u00e1n respondi\u00f3 lanzando m\u00e1s de 30 misiles contra fuerzas estadounidenses en la base de Al Azraq, en Jordania, mientras la Guardia Revolucionaria (IRGC) advirti\u00f3 que podr\u00edan ser atacados buques en puertos de Kuwait y Bar\u00e9in. La prima de riesgo llev\u00f3 al crudo a un m\u00e1ximo de tres meses, alimentando las preocupaciones inflacionarias antes del IPP de EE. UU. del jueves y del IPC del viernes. En el plano t\u00e9cnico, el soporte se ubica en $4,345\u2013$4,340, combinando la SMA de 200 periodos en el gr\u00e1fico de cuatro horas y el retroceso de 50.0% del avance de julio\u2013agosto; el RSI ronda 42 y el MACD se mantiene en negativo. La resistencia se sit\u00faa en $4,427 (38.2%) y luego en $4,529 (23.6%), mientras que los niveles a la baja incluyen la SMA de 200 periodos cerca de $4,352.88, $4,344, y despu\u00e9s $4,262 y $4,144.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados aborden el mercado del oro con controles de riesgo estrictos mientras el XAU\/USD oscila alrededor de la zona de $4,400. Si bien el rebote reciente muestra cierta estabilidad, el impulso general sigue siendo d\u00e9bil, por lo que las posiciones largas direccionales conllevan un riesgo elevado. En su lugar, conviene buscar estrategias de corto plazo en rango, como los iron condors, para capitalizar el RSI neutral de 42.<\/p>\n
Con una subida del BCE de 25 puntos b\u00e1sicos prevista y una probabilidad de 60% de un alza de tasas de la Fed en septiembre, el aumento de los rendimientos reales apunta a limitar el potencial alcista del oro. Hist\u00f3ricamente, los precios del oro han mostrado una fuerte correlaci\u00f3n negativa cercana a -0.80 con el incremento de los rendimientos reales a 10 a\u00f1os durante ciclos de endurecimiento. Recomendamos comprar opciones put a corto plazo sobre XAU\/USD si los pr\u00f3ximos datos de IPC e IPP de EE. UU. resultan m\u00e1s altos de lo previsto.<\/p>\n
La escalada del conflicto en Medio Oriente ha impulsado al crudo a un m\u00e1ximo de tres meses, algo que hist\u00f3ricamente a\u00f1ade una prima de riesgo geopol\u00edtico de 3% a 5% a los precios de las materias primas. Sin embargo, dado que los mayores costos energ\u00e9ticos tambi\u00e9n alimentan la inflaci\u00f3n y el sesgo restrictivo de los bancos centrales, es probable que este repunte de refugio sea de corta duraci\u00f3n. Para cubrir esta tensi\u00f3n, podemos comprar straddles de corto vencimiento para beneficiarnos de movimientos bruscos provocados por los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n del jueves y viernes.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca la zona de soporte clave entre $4,340 y $4,345, que coincide con la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 periodos. Si el oro perfora este nivel, una cascada de ventas podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente los precios hacia el siguiente soporte de Fibonacci en $4,262. Al alza, conviene aprovechar cualquier avance hacia la resistencia de $4,427 como oportunidad para establecer posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n