El peso mexicano se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios frente al d\u00f3lar estadounidense mientras los mercados aguardaban que el paquete fiscal de M\u00e9xico sea enviado al Congreso. El USD\/MXN operaba en 16.91 tras tocar 16.99. La presidenta Claudia Sheinbaum dijo el 2 de septiembre que el presupuesto de 2027 ser\u00eda \u201cresponsable\u201d, con el objetivo de una consolidaci\u00f3n fiscal evitando l\u00edmites a la inversi\u00f3n o al gasto en bienestar social, salud y educaci\u00f3n. Banamex se\u00f1al\u00f3 el riesgo de que una porci\u00f3n r\u00edgida creciente del presupuesto pueda obligar a que los recortes recaigan en la inversi\u00f3n p\u00fablica, lo que pesar\u00eda sobre el crecimiento de mediano plazo. El calendario de M\u00e9xico incluye la inflaci\u00f3n de agosto el mi\u00e9rcoles y la producci\u00f3n industrial el viernes.<\/p>\n\n
En Estados Unidos, la Encuesta de Consumidores de Nueva York mostr\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n a mediano plazo disminuyeron levemente, mientras que las opiniones sobre el mercado laboral fueron mixtas. La atenci\u00f3n se traslada ahora al \u00cdndice de Precios al Productor del jueves y al \u00cdndice de Precios al Consumidor del viernes; lecturas m\u00e1s fuertes podr\u00edan reforzar el argumento a favor de una subida de 25 puntos base de la tasa de la Fed. Los mercados monetarios asignaban una probabilidad de 63% a un alza de 25 puntos base en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, un cambio que estrechar\u00eda el diferencial de tasas M\u00e9xico\u2013EE.UU. y podr\u00eda empujar al USD\/MXN de vuelta hacia 17.00. T\u00e9cnicamente, el par se ubicaba en 16.9156, por debajo del conglomerado de medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas alrededor de 17.2285, con el RSI (14) cerca de 35 y soporte en torno a 16.8866.<\/p>\n\n
Mientras observamos al USD\/MXN oscilar alrededor del nivel de 16.91, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una volatilidad elevada en las pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles, para capitalizar la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del presupuesto mexicano y los datos cruciales de inflaci\u00f3n en EE.UU. Este enfoque permite beneficiarnos de movimientos abruptos de precio en cualquier direcci\u00f3n a medida que el mercado asimila estos catalizadores econ\u00f3micos relevantes.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo paquete fiscal de 2027 en M\u00e9xico representa una prueba enorme para la credibilidad fiscal del gobierno. Con la raz\u00f3n de deuda p\u00fablica\/PIB de M\u00e9xico actualmente cerca de 48.6%, el margen de error es sumamente reducido. Si el presupuesto recorta la inversi\u00f3n p\u00fablica para sostener el gasto social, como se teme, esperamos que el peso se deprecie, lo que har\u00eda a las opciones call de USD\/MXN muy atractivas como cobertura.<\/p>\n\n
Mientras tanto, los pr\u00f3ximos datos de IPC e IPP de EE.UU. podr\u00edan reshaperar por completo las expectativas de tasas de inter\u00e9s. Los mercados monetarios est\u00e1n asignando actualmente una probabilidad de 63% a un alza de tasas de la Fed, lo que estrechar\u00eda el diferencial de rendimiento entre EE.UU. y M\u00e9xico. Hist\u00f3ricamente, cuando este diferencial de tasas se reduce, los flujos de capital salen de los mercados emergentes, por lo que podr\u00edamos ver al USD\/MXN repuntar r\u00e1pidamente por encima de 17.00.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el USD\/MXN se mantiene en una tendencia bajista por debajo de las medias m\u00f3viles de 50 y 200 d\u00edas, cerca de 17.2285. Si el par rompe por debajo del soporte inmediato en 16.8866, deber\u00edamos comprar opciones put de corto plazo para capturar una mayor ca\u00edda. Sin embargo, un cierre diario por encima de 17.00 se\u00f1alar\u00eda un cambio de tendencia, lo que nos llevar\u00eda a rotar hacia posiciones largas en opciones call con objetivo en la zona de resistencia de 17.22.<\/p>\n\n\n\n