El National Bank of Canada se\u00f1ala que el d\u00f3lar canadiense repunt\u00f3 en el 3T tras recuperarse desde un m\u00ednimo de 19 meses a finales de junio, cuando el USD\/CAD rondaba 1.42. Datos internos m\u00e1s s\u00f3lidos, precios del petr\u00f3leo y del oro m\u00e1s firmes y las esperanzas iniciales de una desescalada de las fricciones comerciales ayudaron a llevar el par a 1.377 el 21 de agosto, antes de que se estancaran las negociaciones Ottawa\u2013Washington. Desde entonces, el USD\/CAD volvi\u00f3 a situarse por encima de 1.38, pero el \u201cloonie\u201d a\u00fan acumula una ganancia de alrededor de 2.5% en el trimestre hasta la fecha frente al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
El banco apunta a la reactivaci\u00f3n de tensiones en el Estrecho de Ormuz en agosto, que han llevado las probabilidades impl\u00edcitas por el mercado de un retorno a la normalidad hacia fin de a\u00f1o a menos de 30% desde m\u00e1s de 50%, manteniendo una prima de riesgo geopol\u00edtico en el petr\u00f3leo y el oro que respalda al CAD. Tambi\u00e9n advierte que nuevos aranceles de EE. UU. y una mayor incertidumbre comercial son riesgos a la baja para el crecimiento canadiense, lo que justifica cautela ante un mayor endurecimiento. Su pron\u00f3stico contempla un rebote del USD\/CAD hacia 1.40 en las pr\u00f3ximas semanas, para luego caer de nuevo hacia 1.33 para 2027.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un alza de corto plazo en el par USD\/CAD hacia el nivel de 1.40 en las pr\u00f3ximas semanas. El reciente rally del d\u00f3lar canadiense se ha pausado por el resurgimiento de tensiones comerciales y riesgos arancelarios, lo que hace atractivas las opciones call de USD de corto plazo. Esta debilidad temporal ofrece un punto de entrada id\u00f3neo para comprar el \u201cgreenback\u201d antes de que retroceda desde su nivel actual, alrededor de 1.38.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por los mercados de commodities, donde el oro ha sostenido m\u00e1ximos hist\u00f3ricos por encima de US$2,500 la onza y el crudo Brent sigue siendo altamente sensible a los riesgos de oferta global. Hist\u00f3ricamente, unas exportaciones s\u00f3lidas de oro y energ\u00eda brindan un piso firme a la econom\u00eda canadiense, lo que limitar\u00e1 cu\u00e1nto puede caer el \u201cloonie\u201d. Recomendamos seguir de cerca estos precios de commodities, ya que eventualmente ayudar\u00e1n a encaminar a la moneda canadiense de vuelta hacia una trayectoria m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
Una vez que el par USD\/CAD se acerque al umbral de 1.40, recomendamos a los traders asegurar ganancias y pasar a opciones call de CAD de mayor plazo. Esperamos que el tipo de cambio revierta el movimiento y descienda hacia 1.33 para 2027 a medida que las negociaciones comerciales eventualmente se estabilicen. Implementar spreads de puts bajistas en USD\/CAD cerca del techo de 1.40 permitir\u00e1 a los operadores maximizar retornos ante esta ca\u00edda de largo plazo proyectada.<\/p>\n\n\n\n