TD Securities pronostica que el IPC subyacente de agosto se ubicar\u00e1 en 0.19% m\/m y 2.3% a\/a, con los servicios aportando la mayor parte del impulso, mientras que los bienes subyacentes se prev\u00e9n ligeramente negativos en el mes. El IPC general se proyecta en 0.37% m\/m y 3.4% a\/a, reflejando mayores precios de la energ\u00eda junto con un leve repunte de la inflaci\u00f3n de alimentos.<\/p>\n
El banco advierte un riesgo al alza para su estimaci\u00f3n de IPC, centrado en su supuesto de fuertes ca\u00eddas de precios en bienes expuestos a aranceles, como prendas de vestir y art\u00edculos para el hogar. Tambi\u00e9n se\u00f1ala el primer mes del PCE incorporando revisiones de la BEA, que \u2014seg\u00fan espera\u2014 recortar\u00e1n la inflaci\u00f3n subyacente interanual en alrededor de 0.2 pp, y cita comentarios de encuestados en los ISM de la semana pasada como evidencia de que los riesgos inflacionarios siguen presentes.<\/p>\n
De cara a los reportes de inflaci\u00f3n clave de este mes, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en opciones de tasas de inter\u00e9s y de renta variable. Con proyecciones que apuntan a una divergencia entre un IPC subyacente interanual moderado de 2.3% y un IPC general m\u00e1s elevado de 3.4%, es probable que las expectativas del mercado oscilen con rapidez. Recomendamos utilizar straddles de corto plazo sobre el SPDR S&P 500 ETF (SPY) para capturar los inevitables movimientos de precio cuando se publiquen los datos oficiales el 11 de septiembre de 2026.<\/p>\n
En renta fija, conviene enfocarse en futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) para aprovechar desajustes de valuaci\u00f3n entre las cifras general y subyacente. Actualmente, los datos de CME FedWatch muestran una alta probabilidad de un ajuste de 25 puntos base en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal. Dado que el \u00edndice subyacente se mantiene anclado por debajo de 0.2% mensual, cualquier venta del mercado por reflejo condicionada por altos precios de la energ\u00eda probablemente representar\u00e1 una oportunidad atractiva de compra para opciones de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos considerar los riesgos al alza derivados de bienes expuestos a aranceles como prendas de vestir y art\u00edculos para el hogar, subrayados por datos recientes del ISM manufacturero. La volatilidad impl\u00edcita en opciones del segmento minorista de consumo discrecional sigue infravalorada frente a estas presiones de precios en la cadena de suministro que se avecinan. Sugerimos comprar calls fuera de dinero sobre \u00edndices de volatilidad para cubrirse ante un repunte s\u00fabito de temores inflacionarios impulsados por materias primas.<\/p>\n\n\n\n