USD\/JPY inici\u00f3 la semana con tono m\u00e1s d\u00e9bil tras no lograr extender el modesto rebote del viernes desde los m\u00ednimos de inicios de agosto, operando apenas por debajo de 156.00, ya que factores mixtos mantuvieron acotadas las ca\u00eddas. El yen encontr\u00f3 apoyo en una reevaluaci\u00f3n m\u00e1s hawkish de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) y en la renovada preocupaci\u00f3n por una posible intervenci\u00f3n oficial. Los mercados ya han descontado por completo un alza de 25 pb del BoJ en la reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre y tambi\u00e9n ven margen para un movimiento de seguimiento en diciembre, mientras que la acci\u00f3n contenida del d\u00f3lar estadounidense a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n al par.<\/p>\n
En EE. UU., el dato de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del viernes, m\u00e1s fuerte de lo esperado, elev\u00f3 la probabilidad de un alza de tasas de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, con los elevados precios del petr\u00f3leo alimentando preocupaciones inflacionarias m\u00e1s amplias. Aun as\u00ed, el posicionamiento en d\u00f3lares se mantuvo cauto de cara al \u00cdndice de Precios al Productor del jueves y al \u00cdndice de Precios al Consumidor del viernes. El riesgo geopol\u00edtico por el aumento de las tensiones EE. UU.-Ir\u00e1n y la fricci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz brind\u00f3 algo de apoyo al billete verde, y la baja liquidez asociada al feriado del D\u00eda del Trabajo en EE. UU. podr\u00eda amortiguar los movimientos; la atenci\u00f3n sigue puesta en una ruptura por debajo de 155.30\u2013155.20. En el plano t\u00e9cnico, el par conserva un sesgo bajista por debajo de la SMA de 200 d\u00edas en 158.46, con 155.30\u2013155.25 como primera zona de soporte.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en USD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, mientras el par lucha justo por debajo del nivel de 156.00. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n el 17\u201318 de septiembre es un evento clave, con los mercados descontando plenamente un alza de 25 puntos base. Este impulso hawkish est\u00e1 s\u00f3lidamente respaldado por la inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n, que se ha mantenido de forma consistente por encima del objetivo de 2.0% del banco central durante m\u00e1s de dos a\u00f1os.<\/p>\n
Del lado de EE. UU., debemos monitorear de cerca las pr\u00f3ximas publicaciones del \u00cdndice de Precios al Consumidor y del \u00cdndice de Precios al Productor para calibrar el pr\u00f3ximo movimiento de la Reserva Federal el 15\u201316 de septiembre. Aunque la resiliencia del mercado laboral mantiene viva la posibilidad de alzas de tasas en EE. UU., los operadores se muestran reacios a asumir grandes apuestas antes de estos datos de inflaci\u00f3n. Recomendamos utilizar opciones de corto plazo, como straddles, para capturar los movimientos bruscos del mercado que probablemente sigan a estas publicaciones.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en el Estrecho de Ormuz, por donde transita alrededor de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, contin\u00faan aportando un colch\u00f3n de refugio para el d\u00f3lar estadounidense. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, deber\u00edamos evitar abrir posiciones largas agresivas a menos que el par rompa y se mantenga por encima de su media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 158.46. En su lugar, deber\u00edamos buscar establecer posiciones cortas si el tipo de cambio perfora con claridad por debajo de la zona clave de soporte horizontal de 155.20\u2013155.30.<\/p>\n\n\n\n