GBP\/USD avanz\u00f3 ligeramente hasta cerca de 1.3520 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes tras peque\u00f1as p\u00e9rdidas, mientras el D\u00f3lar estadounidense se debilitaba antes de las publicaciones de inflaci\u00f3n de esta semana. Una nota de Goldman Sachs se\u00f1al\u00f3 que un resultado benigno del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) probablemente mantendr\u00eda a la Reserva Federal (Fed) en pausa, incluso despu\u00e9s de que datos de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales de EE. UU. (BLS) mostraran que las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) aumentaron en 162.000 en agosto frente a expectativas de 56.000 y un 21.000 revisado al alza en julio, mientras la Tasa de Desempleo se mantuvo en 4,1%. Aun as\u00ed, el precio de tasas se reforz\u00f3: la herramienta CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad de un alza de 25 puntos base en septiembre en casi 58,3%, desde 50,2% antes del informe de empleo.<\/p>\n
En el Reino Unido, los mercados ya descuentan plenamente un aumento de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) para fin de a\u00f1o y otro para marzo de 2027, reflejando la preocupaci\u00f3n por la sostenibilidad fiscal y una inflaci\u00f3n persistente. La libra esterlina \u2014que data del a\u00f1o 886 d. C.\u2014 representa 12% del volumen global de negociaci\u00f3n en el mercado de divisas (FX), con un promedio de 630.000 millones de d\u00f3lares diarios seg\u00fan datos de 2022; GBP\/USD representa 11% del FX, mientras que GBP\/JPY es 3% y EUR\/GBP 2%. El BoE apunta a la estabilidad de precios en torno a una inflaci\u00f3n de 2%, usando las tasas de inter\u00e9s como su principal herramienta; mientras que el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y la balanza comercial tambi\u00e9n influyen en la moneda.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor volatilidad en el par GBP\/USD, que actualmente cotiza cerca de 1.3520, de cara a los datos clave de inflaci\u00f3n de EE. UU. de esta semana. Dado que se espera una lectura benigna del IPC, comprar straddles o strangles de corto plazo podr\u00eda ser una forma eficaz de capturar movimientos bruscos sin asumir un sesgo direccional. Hist\u00f3ricamente, los anuncios del IPC de EE. UU. han provocado oscilaciones diarias promedio de casi 100 pips en el \u201ccable\u201d, lo que hace que las estrategias de volatilidad v\u00eda opciones sean especialmente atractivas en este momento.<\/p>\n
Aunque el D\u00f3lar estadounidense atraviesa dificultades, el s\u00f3lido reporte laboral de agosto con 162.000 nuevas n\u00f3minas ha elevado la probabilidad de un alza de tasas de la Fed en septiembre a 58,3%. Para cubrirse ante un repunte s\u00fabito del d\u00f3lar por un dato de inflaci\u00f3n alto, sugerimos utilizar spreads bajistas con puts (bull put spreads) sobre el USD o comprar puts de protecci\u00f3n sobre GBP\/USD. Esto protege las carteras de trading ante un giro repentinamente m\u00e1s agresivo (hawkish) de la Reserva Federal, que, seg\u00fan las tendencias hist\u00f3ricas, puede borrar r\u00e1pidamente las ganancias de la libra.<\/p>\n
En el Reino Unido, debemos considerar un Banco de Inglaterra de sesgo hawkish, con los mercados descontando por completo un alza de tasas hacia el cierre del a\u00f1o y otra para marzo de 2027. Pese a los comentarios favorables del economista jefe Huw Pill, la ratio deuda p\u00fablica\/PIB del Reino Unido cerca de 100% eleva las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de largo plazo. En consecuencia, consideramos que los traders deber\u00edan evaluar calendar spreads de mayor vencimiento para aprovechar el contraste de las pol\u00edticas monetarias de mediano plazo entre la Fed y el BoE.<\/p>\n\n\n\n