Brasil registr\u00f3 un super\u00e1vit comercial de US$7.39 mil millones en agosto, superando la previsi\u00f3n del mercado de US$7.14 mil millones. El resultado apunta a una brecha entre exportaciones e importaciones m\u00e1s amplia de lo esperado para el mes.<\/p>\n
La \u00faltima cifra se produce tras la volatilidad reciente en las cuentas externas y se incorporar\u00e1 a las evaluaciones de la posici\u00f3n de balanza de pagos de Brasil. La sorpresa positiva de US$0.25 mil millones frente a las estimaciones aporta nuevos datos para monitorear las condiciones comerciales y la demanda de bienes brasile\u00f1os en el exterior.<\/p>\n
El super\u00e1vit comercial de agosto de Brasil, mayor a lo esperado, de US$7.39 mil millones, muestra que el motor exportador del pa\u00eds sigue siendo altamente resiliente. Consideramos que este dato positivo brindar\u00e1 soporte inmediato al real brasile\u00f1o (BRL), haciendo que las apuestas alcistas de corto plazo sobre la divisa sean particularmente atractivas. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar aprovechar este impulso mediante la compra de opciones call sobre BRL o la toma de posiciones cortas en futuros USD\/BRL en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los saldos comerciales de Brasil han estado fuertemente anclados en las exportaciones agr\u00edcolas y de mineral de hierro, que contin\u00faan registrando una demanda s\u00f3lida. En per\u00edodos similares de desempe\u00f1o exportador superior, el BRL se ha apreciado en promedio entre 2% y 3% frente al d\u00f3lar durante el mes siguiente. Al posicionarnos ahora para un real m\u00e1s fuerte, podemos capitalizar el rezago antes de que el mercado incorpore por completo estos fundamentos macroecon\u00f3micos mejorados.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las fuertes entradas comerciales alivian parte de la presi\u00f3n sobre el banco central de Brasil, que ha mantenido elevada su tasa de referencia Selic para combatir la inflaci\u00f3n. Este margen de maniobra ofrece atractivo para los derivados de renta variable local, en particular las opciones call sobre el iShares MSCI Brazil ETF (EWZ). Recomendamos equilibrar las estrategias cambiarias de corto USD\/BRL con estas calls de renta variable para capturar un repunte m\u00e1s amplio del mercado.<\/p>\n\n\n\n