El Promedio Industrial Dow Jones se mantuvo apenas por debajo de 53.400, con una baja de alrededor de 325 puntos, o 0,6%, despu\u00e9s de que las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de agosto subieran 162 mil frente a un pron\u00f3stico de 56 mil a las 12:30 GMT, lo que elev\u00f3 la probabilidad impl\u00edcita de un alza de tasas en septiembre por encima de 60%. Las n\u00f3minas de julio se revisaron a un avance de 21 mil desde una ca\u00edda de 23 mil, y junio tambi\u00e9n fue revisado al alza; la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1% mientras la tasa de participaci\u00f3n avanz\u00f3 marginalmente a 61,6% desde 61,4%. El U6 baj\u00f3 a 7,7% desde 7,9%, los ingresos promedio por hora subieron 0,3% m\/m y la tasa anual se ubic\u00f3 en 3,1% frente al 3,0% esperado. El rendimiento del Treasury a dos a\u00f1os subi\u00f3 cerca de ocho puntos base hasta superar 4,40%, su nivel m\u00e1s alto desde enero de 2025, mientras que los futuros asignaron una probabilidad de 60,4% a un aumento de 25 pb el 16 de septiembre frente a 39,6% de mantener sin cambios; para octubre se estim\u00f3 87% de al menos un alza y para diciembre se asign\u00f3 40% a dos.<\/p>\n\n
M\u00e1s tarde, una publicaci\u00f3n presidencial amenaz\u00f3 con frenar el comercio con m\u00e1s de 90 pa\u00edses con d\u00e9ficit; el d\u00e9ficit de EE. UU. fue de alrededor de US$ 1,2 billones el a\u00f1o pasado, con China por encima de US$ 200 mil millones. La ca\u00edda del \u00edndice se extendi\u00f3 desde alrededor de 53.500 hasta apenas por debajo de 53.300 hacia las 15:00 GMT. La pr\u00f3xima semana se publican datos de inflaci\u00f3n: el PPI del 10 de septiembre a las 12:30 GMT se proyecta en 0,3% m\/m general tras un julio sin cambios y 0,3% subyacente tras 0,2%, con 4,7% y 4,2% a\/a; el CPI del 11 de septiembre a las 12:30 GMT se prev\u00e9 en 0,4% m\/m general tras 0,1% y 3,4% a\/a, con el subyacente en 0,2% y 2,5% a\/a. El di\u00e9sel marc\u00f3 un r\u00e9cord de US$ 5,85 por gal\u00f3n, cerca de 60% por encima de hace un a\u00f1o, y el Brent oper\u00f3 cerca de US$ 95,00. En niveles t\u00e9cnicos, la resistencia se ubica en 53.500 y luego apenas por encima de 53.600, apenas por encima de 53.700, la zona de 53.800, 54.000 y el r\u00e9cord apenas por debajo de 54.750, alrededor de 2,5% m\u00e1s arriba; el soporte est\u00e1 alrededor de 53.250, luego 53.000, la EMA de 50 d\u00edas cerca de 52.800 y la EMA de 200 d\u00edas apenas por encima de 50.000. El Stoch RSI estaba cerca de 38 en el gr\u00e1fico diario y alrededor de 49 en el gr\u00e1fico de cinco minutos.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad, ya que el potente informe de empleo de agosto de 162 mil super\u00f3 con creces las expectativas y empuj\u00f3 las probabilidades de un alza de tasas en septiembre por encima de 60%. Hist\u00f3ricamente, cuando el rendimiento del Treasury a dos a\u00f1os se dispara por encima de 4,40%, el potencial alcista de corto plazo en las acciones queda fuertemente limitado. Recomendamos posicionarse para un entorno monetario m\u00e1s restrictivo utilizando opciones put de corto vencimiento sobre el Dow Jones, que actualmente se ve presionado cerca de 53.400. <\/p>\n\n
La amenaza del presidente de frenar el comercio con naciones deficitarias como China, que mantiene un d\u00e9ficit comercial con EE. UU. superior a US$ 200 mil millones, representa un riesgo inmediato para las principales multinacionales. Para pesos pesados del \u00edndice como Apple y Nike, que dependen en gran medida de la manufactura asi\u00e1tica, conviene considerar la compra de puts de cobertura o el uso de spreads bajistas tipo bear put spread. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las amenazas s\u00fabitas a la cadena de suministro suelen detonar ca\u00eddas de corto plazo de 2% a 3% en \u00edndices ponderados por precio.<\/p>\n\n
Con el Brent oscilando cerca de US$ 95 y el precio del di\u00e9sel promediando unos impactantes US$ 5,85 por gal\u00f3n, la inflaci\u00f3n impulsada por energ\u00eda probablemente mantendr\u00e1 a la Reserva Federal en una postura agresiva. De cara al PPI del 10 de septiembre y al CPI del 11 de septiembre, deber\u00edamos esperar un aumento de la volatilidad impl\u00edcita, lo que hace que las estrategias de straddle con opciones resulten atractivas. Si el \u00edndice de precios al consumidor supera el pron\u00f3stico de 3,4% interanual, esperamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia la media m\u00f3vil exponencial de 50 d\u00edas cerca de 52.800.<\/p>\n\n
Mantenemos un sesgo de trading bajista mientras el Dow permanezca limitado por debajo de la resistencia clave de 53.500. Los operadores de derivados deber\u00edan apuntar a las zonas de soporte en 53.250 y 53.000 para tomar ganancias en posiciones cortas, utilizando stops din\u00e1micos (trailing stops) para asegurar ganancias. Un cierre diario de vuelta por encima de 53.500 deber\u00eda ser la se\u00f1al para neutralizar cortos y prepararnos para un posible squeeze de regreso hacia 53.800.<\/p>\n\n\n\n