El yen se fortaleci\u00f3 en las \u00faltimas sesiones, llevando al USD\/JPY de vuelta hacia el nivel de soporte de 155.00 que ha resistido en varias ocasiones este a\u00f1o, incluyendo tras los movimientos de finales de abril\/principios de mayo y de finales de julio\/principios de agosto. Esta vez, el ajuste se ha interpretado como impulsado por fundamentos m\u00e1s que por intervenci\u00f3n, ya que se han acelerado las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte del Banco de Jap\u00f3n y las preocupaciones de pol\u00edtica fiscal siguen en el centro de atenci\u00f3n.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n del mercado se ha desplazado hacia un alza de tasas del Banco de Jap\u00f3n este mes, con informes que apuntan a un incremento de 25 pb y menor \u00e9nfasis en la conversaci\u00f3n previa sobre un movimiento de 50 pb. Los derivados sugieren casi 50 pb de endurecimiento acumulado hacia fin de a\u00f1o, y poco m\u00e1s de 75 pb para mediados del pr\u00f3ximo a\u00f1o, ligeramente m\u00e1s r\u00e1pido que las previsiones que contemplan un incremento adicional de 75 pb en alzas.<\/p>\n
La divisa tambi\u00e9n recibi\u00f3 apoyo por la renovada especulaci\u00f3n de que el GPIF podr\u00eda inclinar su asignaci\u00f3n de activos hacia instrumentos dom\u00e9sticos, un giro que reducir\u00eda las salidas de capital.<\/p>\n\n\n\n