La rupia india se fortaleci\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el viernes, operando cerca del m\u00e1ximo de dos meses de la sesi\u00f3n previa en 94.29, apoyada por los flujos a trav\u00e9s del esquema de Dep\u00f3sitos en Moneda Extranjera para No Residentes (FCNR) del Banco de la Reserva de India (RBI) y por un ablandamiento de las expectativas de tasas en EE. UU. El RBI revel\u00f3 que hab\u00eda captado 136.38 mil millones de d\u00f3lares mediante esquemas de movilizaci\u00f3n de divisas, incluyendo la ventana FCNR(B) lanzada a inicios de junio, lo que reforz\u00f3 los colchones de reservas y la capacidad de intervenci\u00f3n. En EE. UU., el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que los datos recientes mostraron se\u00f1ales de desinflaci\u00f3n, lo que presion\u00f3 al d\u00f3lar a la baja y reajust\u00f3 el posicionamiento para la reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n
El precio de los derivados se ajust\u00f3, ya que la herramienta CME FedWatch implic\u00f3 una probabilidad de 1 en 2 de un alza en septiembre, desde 1 en 3 antes de los comentarios de Waller. Ahora los mercados esperan las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto a las 12:30 GMT, despu\u00e9s de que ADP mostrara +38 mil empleos privados frente a un consenso de +47 mil y +46 mil en julio, su lectura m\u00e1s d\u00e9bil desde enero, mientras se prev\u00e9 que el desempleo se mantenga en 4.1% y las estimaciones apuntan a 56 mil empleos tras 23 mil despidos en julio. El USD\/INR cotizaba en 94.4925, por debajo de la SMA de 100 d\u00edas de 95.2909, con el RSI cerca de 28 y 94.08 en el radar; el puntaje FXS Speechtracker de Waller fue 6.1 frente a un promedio de 6.3, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 2.06 a 125.38.<\/p>\n
Debemos posicionarnos para una continuidad del sesgo bajista de corto plazo en el par USD\/INR, pero mantener un enfoque altamente t\u00e1ctico debido a las condiciones de sobreventa. Con el par operando por debajo de su Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en 95.2909, el camino de menor resistencia es a la baja, hacia el nivel clave de soporte en 94.08. Sin embargo, dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) ha ca\u00eddo a un nivel de sobreventa de 28, debemos anticipar rebotes correctivos breves en los que podamos volver a cargar posiciones cortas.<\/p>\n
Para capturar esta tendencia, recomendamos que los operadores de derivados utilicen spreads bajistas con puts (bear put spreads) o estrategias de venta de calls (short-call) para beneficiarse del impulso descendente sin quedar sobreexpuestos a volatilidad s\u00fabita. La s\u00f3lida capacidad de intervenci\u00f3n del Banco de la Reserva de India, reforzada por los 136.38 mil millones de d\u00f3lares captados mediante esquemas de movilizaci\u00f3n FX, sugiere que cualquier repunte del USD\/INR estar\u00e1 fuertemente limitado. Hist\u00f3ricamente, cuando el RBI cuenta con reservas tan abultadas \u2014que recientemente alcanzaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos por encima de 680 mil millones de d\u00f3lares\u2014, el banco central amortigua activamente la volatilidad de la rupia y limita episodios de depreciaci\u00f3n abrupta.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos prepararnos para una mayor volatilidad en torno a las pr\u00f3ximas publicaciones macroecon\u00f3micas de EE. UU., en particular las n\u00f3minas no agr\u00edcolas y los datos de inflaci\u00f3n. Dado que el mercado est\u00e1 incorporando una probabilidad dividida de 1 en 2 de un alza de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, cualquier desviaci\u00f3n respecto a las 56,000 nuevas plazas proyectadas detonar\u00e1 movimientos bruscos. Podemos capitalizar esta incertidumbre operando straddles o strangles de corto plazo en opciones sobre USD\/INR para aprovechar la expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita antes de estas publicaciones clave.<\/p>\n\n\n\n