El PMI manufacturero de Singapur subi\u00f3 marginalmente a 51,5 en agosto desde 51,4 en julio, extendiendo la expansi\u00f3n a un 13.\u00ba mes. Los nuevos pedidos aumentaron a 52,0 desde 51,9, mientras que los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n avanzaron a 51,7 desde 51,6 y el empleo a 51,2 desde 51,1. La electr\u00f3nica se mantuvo m\u00e1s s\u00f3lida, con el PMI en 52,6 frente a 52,4 previamente, marcando un 15.\u00ba mes por encima de 50; los nuevos pedidos de electr\u00f3nica subieron a 53,3 desde 53,1 y los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n de electr\u00f3nica a 52,8 desde 52,6. La actualizaci\u00f3n tambi\u00e9n hizo referencia a disrupciones persistentes en la cadena de suministro, incluyendo un peor desempe\u00f1o en los tiempos de entrega de proveedores y mayores precios de insumos.<\/p>\n\n
La Encuesta de Pronosticadores Profesionales (Survey of Professional Forecasters) de la MAS para septiembre mostr\u00f3 una mediana m\u00e1s alta para el crecimiento del PIB de 2026 de 5,0%, desde 3,5% en junio y cerca del rango del Gobierno de 4,5\u20135,5%. El crecimiento manufacturero se revis\u00f3 a 8,4% desde 5,0%, mientras que el pron\u00f3stico de NODX subi\u00f3 a 17,0% desde 6,1%. Las expectativas de inflaci\u00f3n cedieron, con la inflaci\u00f3n general de 2026 recortada a 2,1% desde 2,3% y la subyacente a 1,9% desde 2,0%, frente a las proyecciones de la MAS de 1,5\u20132,5% para ambas mediciones este a\u00f1o; 45% espera una pendiente m\u00e1s pronunciada del SGD NEER en octubre frente a 30% en junio, mientras que 55% no prev\u00e9 cambios, y el USD\/SGD se enmarc\u00f3 dentro de un rango de corto plazo de 1,2650\u20131,2800.<\/p>\n\n
Con el PMI manufacturero de Singapur en 51,5 y la electr\u00f3nica liderando en 52,6, la econom\u00eda local se est\u00e1 beneficiando de una potente ola de semiconductores impulsada por la IA. Esperamos que el par USD\/SGD se consolide estrechamente entre 1,2650 y 1,2800 en las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta ventana de baja volatilidad implementando estrategias de opciones acotadas a rango, como strangles en corto o iron condors, apuntando a estos l\u00edmites espec\u00edficos.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, los repuntes de las exportaciones de electr\u00f3nica de Singapur se correlacionan con recuperaciones m\u00e1s amplias del ciclo global de chips, similar al boom tecnol\u00f3gico pospandemia que impuls\u00f3 significativamente al alza a la moneda local. Los pron\u00f3sticos actuales de la industria muestran que las ventas globales de semiconductores van camino a alcanzar un m\u00e1ximo r\u00e9cord de casi US$687.000 millones, validando la expansi\u00f3n local persistente que observamos hoy. Dado este soporte estructural, recomendamos comprar opciones put de USD\/SGD de cobertura cerca del techo de 1,2800 para beneficiarse de cualquier movimiento bajista repentino hacia una mayor fortaleza del SGD.<\/p>\n\n
La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) en octubre es el siguiente gran catalizador, con casi la mitad de los pronosticadores del mercado anticipando una pendiente de pol\u00edtica m\u00e1s pronunciada. Un giro hawkish (m\u00e1s restrictivo) impulsar\u00eda de inmediato a la moneda local, potencialmente rompiendo el nivel de soporte del USD\/SGD en 1,2650. Sugerimos posicionarse para este escenario adquiriendo opciones call de SGD fuera del dinero antes del anuncio de octubre para capturar el potencial alza ante un endurecimiento de pol\u00edtica inesperado.<\/p>\n\n\n\n