El equipo de Estrategia Global de FX de Scotiabank se\u00f1al\u00f3 que la libra esterlina se mantuvo en t\u00e9rminos generales sin cambios frente al d\u00f3lar estadounidense, con el GBP\/USD en 1.3493, aunque mostr\u00f3 un leve retroceso frente a la mayor\u00eda de sus pares del G10 despu\u00e9s de que las lecturas finales de los PMI de servicios y compuesto del Reino Unido registraran una expansi\u00f3n modesta en el rango bajo de 50 y aportaran poco a la narrativa macro. La atenci\u00f3n se centra en el economista jefe del BoE, Huw Pill, quien hablar\u00e1 a las 11:00 a.m. ET, antes de las declaraciones del gobernador Andrew Bailey ma\u00f1ana, mientras los mercados contin\u00faan descontando una acci\u00f3n limitada de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Las expectativas de tasas para la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra del 17 de septiembre siguen contenidas, con apenas 4 pb de endurecimiento descontados, mientras que la reuni\u00f3n del 5 de noviembre implica 18 pb y coincide con un Informe de Inflaci\u00f3n y proyecciones actualizadas tras la Declaraci\u00f3n de Oto\u00f1o del gobierno del 28 de octubre. Scotiabank agreg\u00f3 que los diferenciales de rendimiento Reino Unido\u2013EE.UU. se han mantenido favorables tras un repunte esta semana. En el gr\u00e1fico, describi\u00f3 al GBP\/USD como de neutral a bajista, con el RSI estabiliz\u00e1ndose pero a\u00fan por debajo de 50 en la zona media de 40, y soporte observado alrededor de 1.3500\u20131.3450, aunque la tendencia alcista desde junio se mantiene intacta.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados adopten un enfoque cauteloso en GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, dado que el par se mantiene cerca del nivel cr\u00edtico de 1.3493. Con la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra del 17 de septiembre descontando apenas 4 puntos base de endurecimiento, es probable que la volatilidad de corto plazo impulsada por tasas se mantenga baja. Los recientes datos del PMI de servicios del Reino Unido, que apuntan a una expansi\u00f3n modesta en el rango bajo de 50, confirman que el momentum econ\u00f3mico es estable, pero carece del catalizador para detonar una ruptura inmediata.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, vemos una configuraci\u00f3n neutral a bajista en el corto plazo, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) oscilando en la zona bajista media de 40. Los operadores deber\u00edan considerar estrategias de opciones en rango, como iron condors, manteniendo una vigilancia estrecha de los niveles clave de soporte entre 1.3450 y 1.3500. Sin embargo, hay que recordar que la tendencia m\u00e1s amplia desde junio sigue siendo alcista, por lo que cualquier ca\u00edda hacia el piso de 1.3450 podr\u00eda ofrecer un punto de entrada m\u00e1s atractivo para opciones call de largo plazo.<\/p>\n
De cara a m\u00e1s adelante, anticipamos una volatilidad significativamente mayor alrededor de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica del 5 de noviembre, donde el mercado actualmente descuenta 18 puntos base de movimiento. Esta decisi\u00f3n de tasas se conocer\u00e1 despu\u00e9s del crucial Presupuesto de Oto\u00f1o del gobierno del 28 de octubre, que hist\u00f3ricamente ha actuado como un importante catalizador de mercado. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar posicionarse en estrategias de volatilidad de mayor plazo, como straddles, para capturar los inevitables vaivenes a medida que se materialicen la pol\u00edtica fiscal y las nuevas proyecciones de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n