Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) mostraron una variaci\u00f3n de 30B en el almacenamiento de gas natural para la semana hasta el 28 de agosto, por debajo de las expectativas del mercado de 31B. La brecha de 1B apunta a una acumulaci\u00f3n de inventarios marginalmente m\u00e1s ajustada de lo previsto para el periodo. <\/p>\n
El reporte indica que los inventarios aumentaron, pero menos de lo anticipado, con un alza informada de 30B frente al consenso de 31B. Las cifras capturan el balance semanal entre inyecciones y retiros y se siguen de cerca como se\u00f1al de las condiciones de oferta y demanda de corto plazo en el mercado de gas de EE. UU.<\/p>\n
Vemos aqu\u00ed una se\u00f1al claramente alcista, ya que la inyecci\u00f3n \u2014aunque sea de apenas 1.000 millones de pies c\u00fabicos por debajo del consenso\u2014 queda muy por debajo del promedio de cinco a\u00f1os, de alrededor de 50.000 millones de pies c\u00fabicos para esta \u00e9poca del a\u00f1o. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar de inmediato comprar futuros de gas natural Henry Hub de octubre y noviembre para aprovechar este impulso alcista. Esperamos que, en el corto plazo, los precios pongan a prueba niveles clave de resistencia superior a medida que la estrechez del mercado se haga m\u00e1s evidente en las pr\u00f3ximas semanas. <\/p>\n
Para gestionar el riesgo mientras se captura este potencial alcista, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre contratos de invierno. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando las inyecciones de finales de verano quedan por debajo de los pron\u00f3sticos por este margen, las primas de riesgo del invierno tienden a ampliarse r\u00e1pidamente. Es probable que la volatilidad impl\u00edcita suba, lo que hace que posiciones largas en opciones o spreads alcistas con calls (bull call spreads) resulten altamente atractivos en este momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos entrar en spreads calendario alcistas, espec\u00edficamente comprar contratos de octubre y vender contratos de diciembre, para explotar el d\u00e9ficit inmediato de oferta. La estrechez subyacente est\u00e1 impulsada por un consumo r\u00e9cord del sector el\u00e9ctrico (power burn) debido a las olas de calor de finales de agosto y una demanda sostenida de exportaciones de GNL, que ha estado rondando los 13.000 millones de pies c\u00fabicos por d\u00eda. Este desajuste entre oferta y demanda implica que cualquier d\u00e9ficit adicional en las pr\u00f3ximas semanas probablemente detone un fuerte short squeeze.<\/p>\n\n\n\n