{"id":54602,"date":"2026-09-03T11:58:02","date_gmt":"2026-09-03T11:58:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/why-gold-stopped-trading-like-gold\/"},"modified":"2026-09-03T11:58:02","modified_gmt":"2026-09-03T11:58:02","slug":"why-gold-stopped-trading-like-gold","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/opinion\/why-gold-stopped-trading-like-gold\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 el oro dej\u00f3 de cotizar como oro"},"content":{"rendered":"
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En la \u00faltima semana, el oro se movi\u00f3 de una forma que sorprendi\u00f3 a muchos operadores.<\/p>\n

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Estados Unidos e Ir\u00e1n est\u00e1n intercambiando ataques. El precio del petr\u00f3leo volvi\u00f3 a subir hacia m\u00e1ximos de seis semanas. Hist\u00f3ricamente, ambos factores suelen apoyar al oro, porque los inversionistas buscan activos defensivos (instrumentos que tienden a conservar valor en periodos de estr\u00e9s).<\/p>\n

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Pero el oro baj\u00f3.<\/p>\n

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Los futuros de oro de diciembre (contratos para comprar o vender oro a un precio pactado en una fecha futura) abrieron el mi\u00e9rcoles en US$4,377.20 y luego cayeron a cerca de US$4,357.50<\/a> en las primeras operaciones de Nueva York. El oro spot (precio al contado, para entrega inmediata) retrocedi\u00f3 desde un m\u00e1ximo de tres meses cerca de US$4,697 hasta debajo de US$4,300, una baja de casi 9%.<\/p>\n

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El informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP, por sus siglas en ingl\u00e9s)<\/a> de agosto, que se publica el viernes, llega con muchos operadores vi\u00e9ndolo como una posible \u201csalida\u201d para el oro. La l\u00f3gica es conocida.<\/p>\n

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Un mercado laboral m\u00e1s d\u00e9bil podr\u00eda reducir la presi\u00f3n sobre la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos) para mantener las tasas altas. Eso podr\u00eda bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro y apoyar al oro. Pero las tasas son solo una parte. Otras fuerzas siguen pesando sobre el metal, y el informe del viernes solo puede cambiar una de ellas.<\/p>\n

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C\u00f3mo el mercado laboral se volvi\u00f3 la pr\u00f3xima prueba del oro<\/h2>\n\n\n

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La Reserva Federal ha mantenido la tasa en 3.50% a 3.75%<\/a> desde diciembre de 2025. De cara a la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, el debate se movi\u00f3 hacia si las autoridades podr\u00edan subirla otra vez.<\/p>\n

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Eso cambia c\u00f3mo el mercado interpreta los datos econ\u00f3micos.<\/p>\n

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Durante buena parte de los \u00faltimos dos a\u00f1os, datos laborales m\u00e1s d\u00e9biles se ve\u00edan como positivos para el oro porque aumentaban las expectativas de recortes de tasas. En septiembre de 2026, el contexto es distinto. Un mercado laboral s\u00f3lido podr\u00eda reforzar el argumento de tasas m\u00e1s altas, mientras que datos m\u00e1s flojos podr\u00edan aliviar la presi\u00f3n sobre la Fed.<\/p>\n

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El presidente de la Fed, Kevin Warsh, reforz\u00f3 el foco en la inflaci\u00f3n durante sus comentarios en Jackson Hole<\/a>, dejando abierta la puerta a m\u00e1s alzas. El mercado reaccion\u00f3 r\u00e1pido: las expectativas impl\u00edcitas (probabilidades que se desprenden de los precios de mercado) de un alza en septiembre subieron de alrededor de 40% a entre 66% y 70% en una semana.<\/p>\n

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El rendimiento del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os<\/a> tambi\u00e9n subi\u00f3 a 4.818% el mi\u00e9rcoles, su nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023. Como el oro no paga intereses, rendimientos m\u00e1s altos aumentan el costo de oportunidad de tener el metal (lo que se deja de ganar por no estar en un activo que s\u00ed paga).<\/p>\n

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Qu\u00e9 explica el retroceso de 9% del oro<\/h3>\n\n\n

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La ca\u00edda reciente se ha explicado sobre todo por las expectativas de tasas. Pero el oro tambi\u00e9n enfrenta presi\u00f3n por el d\u00f3lar, los rendimientos reales y el regreso del temor a una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta desde el mercado energ\u00e9tico.<\/p>\n

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