La rupia se fortaleci\u00f3 el jueves, extendiendo su repunte con el USD\/INR cerca de 94.28, ya que las reservas internacionales de divisas se vieron reforzadas por ingresos a trav\u00e9s de la ventana de dep\u00f3sitos en moneda extranjera para no residentes (FCNR)(B) del Banco de la Reserva de India (RBI). Reuters cit\u00f3 al RBI se\u00f1alando que India capt\u00f3 136.38 mil millones de d\u00f3lares mediante esquemas especiales de movilizaci\u00f3n de moneda extranjera, despu\u00e9s de que el banco central hubiera estado activo en los mercados spot y de forwards no entregables (NDF) en meses recientes para suavizar la volatilidad unilateral. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil tambi\u00e9n presion\u00f3 al par.<\/p>\n\n
El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) retrocedi\u00f3 a alrededor de 99.28 despu\u00e9s de que ADP reportara 38 mil empleos del sector privado a\u00f1adidos en agosto, por debajo de una estimaci\u00f3n de 47 mil y del dato previo de 46 mil, de cara a la publicaci\u00f3n del viernes de las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP), que influye en las expectativas de pol\u00edtica de la Reserva Federal (Fed). El panorama macro de India tambi\u00e9n cambi\u00f3, con un crecimiento del PIB real del 2T26 de 7.8%, o 80 pb por encima del pron\u00f3stico del RBI, junto con un VAB real de 8.2% a medida que los servicios subieron 10.0%, la manufactura 9.2% y la formaci\u00f3n bruta de capital fijo 11.9%, mientras que el consumo privado aument\u00f3 7.1%; la gu\u00eda de crecimiento para el FY27 es de 6.7%. En los gr\u00e1ficos, el USD\/INR se negoci\u00f3 en torno a 94.48, por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95.32, con el RSI de 14 d\u00edas en 27.96 y soporte cerca de 94.16.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad del movimiento bajista en el par USD\/INR en las pr\u00f3ximas semanas, apuntando al nivel clave de soporte cerca de 94.16. Con las reservas internacionales de India rondando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos \u2014reforzadas por el masivo ingreso de 136.38 mil millones de d\u00f3lares del banco central v\u00eda esquemas especiales de dep\u00f3sitos\u2014 los responsables de pol\u00edtica cuentan con una potencia de fuego considerable para evitar una depreciaci\u00f3n s\u00fabita de la rupia. Por lo tanto, vender futuros de USD\/INR o comprar opciones put cercanas al dinero sigue siendo nuestra estrategia preferida.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos se\u00f1alar que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario ha ca\u00eddo a un nivel de sobreventa de 27.96, lo que advierte de un posible rebote t\u00e9cnico de corto plazo. Para protegerse ante un breve repunte correctivo, los operadores deber\u00edan colocar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por encima de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 95.32. Utilizar estrategias de riesgo limitado, como spreads bajistas con puts (bear put spreads), nos ayudar\u00e1 a capturar el impulso descendente mientras se limita la p\u00e9rdida potencial si se produce una reversi\u00f3n temporal.<\/p>\n\n
El catalizador inmediato de la volatilidad ser\u00e1 el pr\u00f3ximo dato de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de Estados Unidos, especialmente despu\u00e9s de que las n\u00f3minas privadas crecieran un exiguo 38,000 en agosto. Hist\u00f3ricamente, cuando el mercado laboral de EE. UU. muestra una debilidad tan marcada, el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) tiende a romper por debajo de niveles psicol\u00f3gicos clave, como su actual descenso hacia 99.28. Sugerimos comprar straddles de corto plazo antes de la publicaci\u00f3n de las NFP para beneficiarse del esperado aumento abrupto de la volatilidad, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n\n
En el frente interno, el destacado crecimiento del PIB de India en el 2T de 7.8% indica que la econom\u00eda est\u00e1 operando con fuerza y absorbiendo c\u00f3modamente condiciones financieras m\u00e1s restrictivas. Este crecimiento s\u00f3lido reduce la probabilidad de recortes tempranos de tasas por parte del Banco de la Reserva de India, respaldando una ventaja de rendimiento a favor de una rupia m\u00e1s fuerte. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta fortaleza fundamental entrando en spreads de calendario largos en INR, capturando la decadencia de prima mientras se mantienen alineados con la perspectiva macroecon\u00f3mica superior de India.<\/p>\n\n\n\n