El oro (XAU\/USD) mantuvo un tono firme hasta la sesi\u00f3n europea del jueves, pero se mantuvo por debajo de los US$4.450, ya que unos rendimientos estadounidenses m\u00e1s bajos y una lectura d\u00e9bil del ADP de EE. UU. mantuvieron al d\u00f3lar estadounidense (USD) a la defensiva. El apoyo de ese trasfondo se vio moderado por las expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en EE. UU. y por los riesgos de inflaci\u00f3n ligados al repunte de los precios de la energ\u00eda, factores que podr\u00edan elevar los rendimientos y limitar la demanda del lingote sin rendimiento. Las tensiones geopol\u00edticas tambi\u00e9n apuntalaron al USD como refugio, mientras los operadores miraban hacia el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. del viernes en busca de se\u00f1ales sobre la trayectoria de la Reserva Federal (Fed).<\/p>\n\n
La herramienta FedWatch de CME Group mostr\u00f3 una probabilidad del 62% de un alza de tasas de la Fed en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre, una expectativa reforzada tras comentarios hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh. El petr\u00f3leo oper\u00f3 cerca de su nivel m\u00e1s alto desde el 24 de julio tras nuevos ataques de EE. UU. contra objetivos iran\u00edes y represalias desde Teher\u00e1n, junto con declaraciones del presidente de EE. UU., Donald Trump, de que estaba dispuesto a lanzar otro ataque. En el plano t\u00e9cnico, el oro cerr\u00f3 por encima del retroceso de Fibonacci de 23,6%, con resistencia en el nivel de 38,2% cerca de US$4.438; el MACD pas\u00f3 a positivo y el RSI se ubic\u00f3 cerca de 49. Un quiebre al alza apunta a la SMA de 100 per\u00edodos en US$4.480, luego US$4.487 y US$4.535, con US$4.604 y US$4.692 m\u00e1s all\u00e1, mientras que el soporte se sit\u00faa en US$4.378 y luego en US$4.282.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados act\u00faen con cautela en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el oro se mantiene apenas por debajo del nivel de US$4.450. Si bien un informe d\u00e9bil de n\u00f3minas privadas ADP en EE. UU. ha debilitado recientemente al d\u00f3lar, la ca\u00edda de los rendimientos de los bonos est\u00e1 brindando un piso temporal al metal precioso. Sin embargo, debemos vigilar de cerca el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU., que se mantiene cerca de 4,15%, ya que cualquier rebote repentino podr\u00eda apagar r\u00e1pidamente esta recuperaci\u00f3n del oro.<\/p>\n\n
El principal motor de la volatilidad del mercado en este momento es la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal del 15-16 de septiembre. Seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, los traders est\u00e1n descontando actualmente una probabilidad del 62% de un alza de tasas. Creemos que este riesgo de aumento, combinado con una inflaci\u00f3n persistente, mantendr\u00e1 una fuerte presi\u00f3n sobre los activos sin rendimiento como el oro.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente tambi\u00e9n est\u00e1n complicando el panorama, con choques recientes en el Estrecho de Ormuz empujando el precio del Brent hacia los US$88 por barril. Las advertencias del presidente Trump sobre posibles ataques adicionales contra objetivos iran\u00edes est\u00e1n impulsando flujos de refugio de vuelta hacia el billete verde. Recomendamos esperar para ver si estos temores de inflaci\u00f3n impulsados por la energ\u00eda obligar\u00e1n a la Fed a mantenerse agresiva, lo que en \u00faltima instancia fortalecer\u00eda al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
El catalizador inmediato para una ruptura ser\u00e1 el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. del viernes, donde las estimaciones de consenso proyectan un aumento sostenido del empleo. Un dato de empleo m\u00e1s fuerte de lo esperado probablemente consolidar\u00e1 el sesgo hawkish de la Fed y desencadenar\u00e1 una fuerte venta en el oro. Aconsejamos a los traders de derivados mantenerse al margen o enfocarse en estrategias de opciones de corto plazo hasta que se publique este dato clave.<\/p>\n\n
En el plano t\u00e9cnico, el oro enfrenta una resistencia s\u00f3lida en el retroceso de Fibonacci de 38,2% en US$4.438. Si vemos un cierre diario por encima de esta barrera, los pr\u00f3ximos objetivos para los alcistas ser\u00e1n la SMA de 100 per\u00edodos en US$4.480. Por el contrario, si no logra romper al alza, los precios podr\u00edan caer r\u00e1pidamente hacia el soporte clave en US$4.378, con un piso m\u00e1s profundo cerca de US$4.282.<\/p>\n\n\n\n