La libra esterlina cedi\u00f3 cerca de 0.11% el mi\u00e9rcoles hasta un m\u00ednimo de tres semanas frente al d\u00f3lar estadounidense, dejando al GBP\/USD cerca de 1.3500 tras tocar 1.3474, aun cuando el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) operaba en terreno negativo. Las tensiones en Medio Oriente mantuvieron firmes los precios de la energ\u00eda y alimentaron las preocupaciones inflacionarias: Estados Unidos e Ir\u00e1n intercambiaron ataques en los \u00faltimos dos d\u00edas, y el Departamento de Estado paus\u00f3 los planes para reubicar nuevamente al personal diplom\u00e1tico en la regi\u00f3n. La contrataci\u00f3n privada en EE. UU. se enfri\u00f3, ya que el ADP Employment Change mostr\u00f3 38 mil empleos en agosto frente a previsiones de 47 mil, tras 46 mil en julio.<\/p>\n
A pesar del dato laboral m\u00e1s d\u00e9bil, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron elevados despu\u00e9s de los comentarios en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, quien se\u00f1al\u00f3 que la Fed a\u00fan tiene \u201ctrabajo por hacer\u201d si los precios se mantienen altos. En el Reino Unido, el ministro de Finanzas dijo que el primer presupuesto de Burnham se presentar\u00e1 el 28 de octubre y que se mantendr\u00e1n las reglas de endeudamiento establecidas por Rachel Reeves. Los mercados monetarios continuaron descontando un alza de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) en diciembre, con 32 puntos base de endurecimiento esperados hacia fin de a\u00f1o, seg\u00fan Prime Terminal; los pr\u00f3ximos eventos incluyen una audiencia de pol\u00edtica monetaria del BoE y un discurso del gobernador Andrew Bailey, junto con el ISM de servicios de EE. UU. para agosto y las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas.<\/p>\n
Vemos a la libra esterlina oscilando cerca de un soporte clave en 1.3442, presionada por los altos rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el aumento de los riesgos geopol\u00edticos en Medio Oriente. Con el Brent repuntando nuevamente hacia los US$85 por barril debido a los recientes intercambios militares entre EE. UU. e Ir\u00e1n, la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda es una amenaza relevante para los mercados globales. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar comprar straddles de corto plazo en GBP\/USD para beneficiarse de la fuerte volatilidad esperada por las pr\u00f3ximas publicaciones de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas e ISM de servicios en EE. UU.<\/p>\n
Pese a los datos m\u00e1s d\u00e9biles de ADP \u2014solo 38,000 contrataciones privadas en agosto\u2014, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene tercamente alto cerca de 4.30%. Esta resiliencia est\u00e1 respaldada por el sesgo hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que sugiere que las tasas en EE. UU. se mantendr\u00e1n m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo para combatir una inflaci\u00f3n persistente. Recomendamos utilizar swaps de tasas de inter\u00e9s o opciones put largas sobre futuros de Treasury para cubrirse ante nuevos repuntes en los rendimientos de los bonos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
En los gr\u00e1ficos, el GBP\/USD est\u00e1 consolidando justo por debajo del nivel de 1.3500, pero se mantiene estructuralmente constructivo por encima de su zona de medias m\u00f3viles en 1.3442. Si los precios diarios cierran por debajo de 1.3442, sugerimos abrir posiciones cortas o comprar puts fuera de dinero (out-of-the-money) apuntando a una ca\u00edda hacia 1.3300. En cambio, un avance por encima de la resistencia en 1.3544 justificar\u00eda comprar opciones call para acompa\u00f1ar una recuperaci\u00f3n hacia la zona de 1.3600.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay que considerar la trayectoria del Banco de Inglaterra, con los mercados monetarios descontando actualmente un alza de 32 puntos base para diciembre. Esta expectativa, junto con el pr\u00f3ximo anuncio presupuestario del Reino Unido el 28 de octubre, probablemente mantendr\u00e1 elevada la volatilidad impl\u00edcita de la libra durante el pr\u00f3ximo mes. Los traders pueden aprovecharlo vendiendo prima en opciones m\u00e1s alejadas fuera de dinero una vez que se disipen los movimientos inmediatos tras las publicaciones de datos del mercado laboral de EE. UU.<\/p>\n\n\n\n