{"id":54555,"date":"2026-09-02T12:02:16","date_gmt":"2026-09-02T12:02:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/the-fed-isnt-cutting-so-why-is-gold-rallying-anyway\/"},"modified":"2026-09-02T12:02:16","modified_gmt":"2026-09-02T12:02:16","slug":"the-fed-isnt-cutting-so-why-is-gold-rallying-anyway","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/featured\/the-fed-isnt-cutting-so-why-is-gold-rallying-anyway\/","title":{"rendered":"La Fed no est\u00e1 recortando tasas. Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 est\u00e1 subiendo el oro?"},"content":{"rendered":"\n
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El oro ha tenido hist\u00f3ricamente una relaci\u00f3n cercana con la pol\u00edtica de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos. Cuando bajan las tasas de inter\u00e9s, cae el \u201ccosto de oportunidad\u201d de tener oro (es decir, lo que se deja de ganar por no invertir en algo que paga intereses, como un bono). Adem\u00e1s, tasas m\u00e1s bajas suelen debilitar al d\u00f3lar y aumentar la demanda por este metal precioso. En cambio, tasas m\u00e1s altas suelen hacer m\u00e1s atractivos a los bonos (t\u00edtulos de deuda que pagan intereses) y fortalecer al d\u00f3lar, lo que puede presionar al oro.<\/p>\n\n\n\n

Pero esa relaci\u00f3n ya no es tan lineal. El oro subi\u00f3 recientemente hacia los US$4,700 mientras el mercado segu\u00eda debatiendo si la Fed a\u00fan podr\u00eda volver a subir tasas. El detonante m\u00e1s reciente no vino de la Fed, sino del Tesoro de Estados Unidos (la autoridad que maneja la deuda y la caja del gobierno). Para seguir estos movimientos de mercado, los traders suelen revisar gr\u00e1ficos en tiempo real y niveles hist\u00f3ricos en nuestro pron\u00f3stico y an\u00e1lisis del precio XAU\/USD<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunci\u00f3 planes para al menos duplicar el tama\u00f1o de ciertas recompras de bonos del Tesoro de largo plazo. Luego, seg\u00fan CNBC, funcionarios del Tesoro dijeron que el gobierno podr\u00eda usar parte de su cuenta de caja, cercana a US$1 bill\u00f3n (trillion en ingl\u00e9s), para ayudar a financiar esas compras.<\/p>\n\n\n\n

Eso abre una nueva pregunta para quienes operan oro: \u00bfpuede el Tesoro empujar a la baja los rendimientos de largo plazo y apoyar al oro aunque la Fed mantenga tasas altas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Tesoro apunta a los rendimientos de largo plazo<\/h2>\n\n\n\n

Todo comienza en el mercado de bonos de EEUU, donde los rendimientos de largo plazo han subido con fuerza. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 a\u00f1os lleg\u00f3 recientemente a 5.33%, cerca de su nivel m\u00e1s alto en 19 a\u00f1os. Rendimientos m\u00e1s altos encarecen el financiamiento del gobierno y tambi\u00e9n influyen en tasas hipotecarias, cr\u00e9dito corporativo y valuaciones en los mercados financieros.<\/p>\n\n\n\n

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Para entender estos movimientos en renta fija (instrumentos de deuda como bonos), consulta nuestra gu\u00eda sobre c\u00f3mo leer el gr\u00e1fico del rendimiento del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro respondi\u00f3 aumentando las compras de bonos antiguos y de vencimientos largos. Con el programa ampliado, el tama\u00f1o m\u00e1ximo por operaci\u00f3n de las recompras para dar liquidez (compras para que el mercado funcione con m\u00e1s facilidad) en los tramos de 10 a 20 a\u00f1os y de 20 a 30 a\u00f1os subir\u00e1 de US$2,000 millones a al menos US$4,000 millones, y Bessent tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que podr\u00edan ser mayores.<\/p>\n\n\n\n

El mecanismo es simple: el Tesoro compra bonos ya emitidos, sube la demanda y puede empujar el precio del bono al alza. Cuando el precio del bono sube, el rendimiento (yield) suele bajar. As\u00ed, podr\u00eda aliviarse la presi\u00f3n en los rendimientos de largo plazo sin que la Fed cambie su tasa de pol\u00edtica. Quienes buscan aprovechar estos movimientos pueden revisar nuestra gu\u00eda para operar CFD de bonos<\/a> (CFD: contrato por diferencia, un derivado que replica el precio sin comprar el bono directamente).<\/p>\n\n\n\n

Acci\u00f3n del Tesoro<\/td>Posible efecto en el mercado<\/td><\/tr>
Comprar bonos del Tesoro de largo plazo<\/td>Sube la demanda por bonos ya emitidos<\/td><\/tr>
M\u00e1s demanda por bonos<\/td>El precio de los bonos puede subir<\/td><\/tr>
Precio de los bonos m\u00e1s alto<\/td>Los rendimientos de largo plazo pueden bajar<\/td><\/tr>
Rendimientos m\u00e1s bajos<\/td>Baja el costo de oportunidad de mantener oro<\/td><\/tr>
Rendimientos m\u00e1s bajos y d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil<\/td>El oro puede recibir apoyo adicional<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

La posibilidad de usar efectivo de la TGA (la cuenta de caja del gobierno) vuelve la estrategia m\u00e1s relevante, porque le dar\u00eda al Tesoro m\u00e1s margen para aumentar compras.<\/p>\n\n\n\n

La TGA le da m\u00e1s margen al Tesoro<\/h2>\n\n\n\n

La Treasury General Account (TGA) es, en la pr\u00e1ctica, la principal cuenta de efectivo del gobierno de EEUU en la Fed. Ah\u00ed entran los impuestos y el dinero que el gobierno obtiene al emitir deuda, antes de usarse para pagar el gasto p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro espera que el saldo de la TGA ronde los US$950,000 millones a fines de septiembre y estima que podr\u00eda subir temporalmente a cerca de US$1.05 billones a fines de octubre. Funcionarios del Tesoro indicaron que parte de ese efectivo podr\u00eda usarse para ayudar a financiar compras de bonos del Tesoro antiguos, aunque no se ha definido cu\u00e1nto.<\/p>\n\n\n\n

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The yields on the longest-dated US government bonds shot back to levels seen just before Treasury Secretary Scott Bessent shocked markets last month by expanding a buyback program in an effort to halt the rise https:\/\/t.co\/UCBIrLq9Xe<\/a><\/p>— Bloomberg (@business) September 2, 2026<\/a><\/blockquote>