El ADP Research Institute publicar\u00e1 su informe de empleo del sector privado de agosto el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles a las 12:15 GMT, con el consenso apuntando a 47 mil puestos a\u00f1adidos tras 44 mil en julio. La publicaci\u00f3n llega antes de las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) del viernes del Bur\u00f3 de Estad\u00edsticas Laborales (BLS) de EE. UU., que sigue siendo el referente oficial. ADP no se considera una gu\u00eda adelantada fiable de las NFP, aunque a menudo moldea las expectativas sobre la lectura del mercado laboral de cara a la toma de decisiones de la Reserva Federal y puede impulsar la volatilidad del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 puesta en la Fed conforme se intensifica el debate de pol\u00edtica, mientras que la secretaria del Tesoro de EE. UU. ha delineado planes para duplicar las recompras de bonos gubernamentales de largo plazo. Por separado, el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) ha rebotado desde alrededor de 98.50, super\u00f3 la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 200 d\u00edas en 99.14 y est\u00e1 poniendo a prueba el retroceso de Fibonacci de 38.6% en 99.76, con 100.00 se\u00f1alado como resistencia tras frenar varias subidas de agosto. El \u00edndice cay\u00f3 casi 3% en las primeras dos semanas de agosto, dejando la recuperaci\u00f3n de la divisa sensible a los datos de empleo de esta semana y al IPC de la pr\u00f3xima.<\/p>\n
Debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los mercados de divisas y bonos a medida que nos acercamos a la publicaci\u00f3n del empleo ADP de agosto. Con expectativas fijadas en unos modestos 47,000 nuevos puestos, cualquier desviaci\u00f3n significativa probablemente desencadene movimientos bruscos en el d\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, el coeficiente de correlaci\u00f3n entre la publicaci\u00f3n inicial de ADP y las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas oficiales ronda 0.70, lo que significa que los datos de esta semana marcar\u00e1n en gran medida el tono para el viernes.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca c\u00f3mo el plan del Tesoro de duplicar las recompras de bonos entrar\u00e1 en conflicto con los objetivos de pol\u00edtica de la Reserva Federal. Este apoyo fiscal agresivo imita las operaciones emblem\u00e1ticas de recompra del Tesoro en 2024, que inicialmente apuntaron hasta 2,000 millones de d\u00f3lares por operaci\u00f3n para respaldar la liquidez del mercado. Esta din\u00e1mica crea un entorno complejo para el presidente de la Fed, Kevin Warsh, a medida que la presi\u00f3n pol\u00edtica para evitar alzas de tasas choca con una inflaci\u00f3n persistente.<\/p>\n
Para los traders de derivados de divisas, el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) presenta un punto t\u00e9cnico crucial cerca de su Media M\u00f3vil Simple de 200 d\u00edas en 99.14. Recomendamos utilizar opciones \u201clong straddle\u201d para capturar una volatilidad pronunciada si el \u00edndice rompe la fuerte resistencia psicol\u00f3gica en 100.00. Hist\u00f3ricamente, las rupturas del \u00edndice del d\u00f3lar por encima de la SMA de 200 d\u00edas derivan en tendencias sostenidas alrededor de 63% de las veces, ofreciendo una ventaja estad\u00edstica s\u00f3lida.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos enfocarnos en opciones de tasas de inter\u00e9s para cubrirnos ante cambios s\u00fabitos en los rendimientos de los bonos antes de la reuni\u00f3n de la Fed en septiembre. La volatilidad impl\u00edcita en derivados respaldados por bonos del Tesoro suele aumentar entre 15% y 25% durante periodos de elevada incertidumbre pol\u00edtica y econ\u00f3mica. Posicionarse para un aplanamiento de la curva de rendimientos podr\u00eda generar retornos significativos si las cifras de empleo no respaldan el sesgo hawkish de la Fed.<\/p>\n\n\n\n