El oro ampli\u00f3 sus p\u00e9rdidas el mi\u00e9rcoles, ya que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s firmes pesaron sobre el metal, que no devenga intereses. En la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, el rendimiento del bono estadounidense a 10 a\u00f1os toc\u00f3 el 4.81%, descrito como el nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023, mientras que tambi\u00e9n cambi\u00f3 la valoraci\u00f3n del mercado sobre un movimiento de la Reserva Federal: se cit\u00f3 una probabilidad de casi dos tercios de un alza de tasas en la reuni\u00f3n del FOMC del 16 de septiembre, y la herramienta CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad en 67%. Por separado, el WTI subi\u00f3 a un m\u00e1ximo de cinco semanas de 90.78 d\u00f3lares, con renovadas preocupaciones por interrupciones en torno al estrecho de Ormuz tras ataques de EE. UU. contra objetivos iran\u00edes; se report\u00f3 que Teher\u00e1n lanz\u00f3 ocho misiles, que fueron interceptados en una base estadounidense en Jordania.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n estaba puesta en los pr\u00f3ximos datos de EE. UU., con el ADP Employment Change de agosto previsto para las 12:15 GMT. Se esperaba una cifra de 48 mil empleos del sector privado, frente a 44 mil en julio. En el mercado spot, el XAU\/USD se ubicaba en 4,295.45 d\u00f3lares, manteni\u00e9ndose por debajo de la EMA de 20 d\u00edas cerca de 4,409.75 d\u00f3lares, mientras que el RSI (14) rondaba 44. Por separado, el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) inform\u00f3 que los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro, por un valor aproximado de 70,000 millones de d\u00f3lares, en 2022.<\/p>\n\n
Estamos viendo una fuerte presi\u00f3n bajista sobre el oro, ya que actualmente cotiza en 4,295.45 d\u00f3lares, muy por debajo de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas de 4,409.75 d\u00f3lares. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. subiendo a un m\u00e1ximo de casi tres a\u00f1os de 4.81%, el atractivo de mantener este metal sin rendimiento ha ca\u00eddo de forma significativa. Para empeorar el panorama para los alcistas del oro, las expectativas de un aumento de tasas de la Reserva Federal en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 16 de septiembre han saltado a 67%.<\/p>\n\n
Dado este alineamiento t\u00e9cnico bajista y el alza de los rendimientos, deber\u00edamos considerar comprar opciones put de corto plazo sobre el oro o ejecutar spreads bajistas tipo bear put. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos a 10 a\u00f1os se mantienen elevados, los precios del oro tienden a enfrentar liquidaciones sostenidas a medida que el capital institucional se desplaza hacia instrumentos de deuda. Al utilizar opciones put con un objetivo por debajo del precio actual, podemos beneficiarnos de nuevas ca\u00eddas mientras limitamos estrictamente nuestro riesgo a la baja.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, debemos vigilar de cerca el sector energ\u00e9tico, ya que el crudo WTI ha superado el umbral de 90 d\u00f3lares por barril en medio de la escalada de tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo suelen elevar las expectativas de inflaci\u00f3n global, lo que hist\u00f3ricamente obliga a los bancos centrales a mantener las tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo. Los operadores de derivados pueden capitalizar este repunte de la energ\u00eda comprando opciones call sobre futuros del WTI para cubrirse frente a una inflaci\u00f3n m\u00e1s amplia en el mercado.<\/p>\n\n
Con la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC a solo dos semanas, recomendamos utilizar futuros de Fed Funds para posicionarse ante el aumento de tasas anticipado. Los datos recientes de CME FedWatch muestran un fuerte incremento de las apuestas hawkish, lo que hist\u00f3ricamente es seguido por volatilidad de corto plazo en el mercado de bonos. Operar estos derivados de tasas de inter\u00e9s ahora nos permitir\u00e1 capturar movimientos de rendimiento antes de que el banco central haga su anuncio oficial el 16 de septiembre.<\/p>\n\n\n\n