El oro rebot\u00f3 desde un m\u00ednimo de cuatro semanas y oper\u00f3 por encima de los US$4.320 durante la jornada europea, favorecido por un leve retroceso del d\u00f3lar estadounidense. El potencial alcista se mantuvo limitado, ya que el repunte del crudo \u2014que alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde el 24 de julio\u2014 reaviv\u00f3 las preocupaciones inflacionarias y mantuvo las expectativas sesgadas hacia una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre. El tel\u00f3n de fondo geopol\u00edtico tambi\u00e9n respald\u00f3 al d\u00f3lar como activo refugio, presionando al lingote sin rendimiento, mientras que una liquidaci\u00f3n global de bonos empuj\u00f3 el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os a su nivel m\u00e1s alto desde enero de 2025.<\/p>\n
Las tensiones se intensificaron tras los ataques de EE. UU. cerca de la isla Larak en el Estrecho de Ormuz el domingo, descritos como los primeros desde finales de julio, seguidos de nuevas acciones de EE. UU. reportadas por CENTCOM contra objetivos de la Guardia Revolucionaria (IRGC) y ataques iran\u00edes con misiles y drones contra intereses vinculados a EE. UU. en Bahr\u00e9in, Kuwait y Jordania el mi\u00e9rcoles. Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale advirti\u00f3 sobre vulnerabilidad en el tramo largo de la curva estadounidense y se\u00f1al\u00f3 que los rendimientos a 10 a\u00f1os podr\u00edan avanzar hacia 5%. Los mercados esperan el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del viernes. T\u00e9cnicamente, el MACD es negativo por debajo de cero y el RSI se ubica cerca de 44; los niveles de soporte incluyen la EMA de 200 d\u00edas alrededor de US$4.276, luego US$4.236, US$4.111 y US$3.952, mientras que la resistencia se sit\u00faa en US$4.324, US$4.412 y US$4.521.<\/p>\n
Actualmente estamos presenciando un rally de alivio temporal en el oro, con XAU\/USD rondando apenas por encima de US$4.320 a medida que el d\u00f3lar estadounidense muestra un retroceso menor. Sin embargo, consideramos que esta recuperaci\u00f3n es fr\u00e1gil porque la escalada de los conflictos en Medio Oriente llev\u00f3 los precios del petr\u00f3leo a m\u00e1ximos de varios meses, reavivando los temores de inflaci\u00f3n. Este trasfondo macro est\u00e1 impulsando las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este mes, lo que probablemente limitar\u00e1 cualquier avance relevante del metal precioso.<\/p>\n
Para ponerlo en perspectiva, la liquidaci\u00f3n global de bonos ha empujado el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os a sus niveles m\u00e1s altos desde enero de 2025, con grandes instituciones proyectando un avance hacia el umbral de 5%. Hist\u00f3ricamente, cuando el rendimiento a 10 a\u00f1os se acerc\u00f3 al 5% \u2014como ocurri\u00f3 a finales de 2023\u2014 los activos sin rendimiento, como el oro, enfrentaron liquidaciones severas. Por lo tanto, recomendamos a los operadores de derivados evitar \u201ccomprar la ca\u00edda\u201d y, en su lugar, prepararse para una mayor presi\u00f3n bajista.<\/p>\n
Sugerimos considerar spreads bajistas con puts a corto plazo o posiciones cortas directas en futuros de oro si los precios rebotan hacia las resistencias inmediatas de US$4.324 y US$4.412. Una ruptura confirmada por debajo de la Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 200 d\u00edas en US$4.276 abrir\u00eda la puerta a una ca\u00edda r\u00e1pida hacia el soporte de US$4.236. Por otro lado, las opciones call deber\u00edan utilizarse \u00fanicamente como coberturas de corto plazo, m\u00e1s que como apuestas direccionales en este momento.<\/p>\n
Con la muy esperada publicaci\u00f3n del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas programada para este viernes, esperamos que la volatilidad del mercado aumente de forma significativa. Los operadores deber\u00edan monitorear de cerca la reacci\u00f3n posterior al anuncio, ya que unos datos laborales s\u00f3lidos probablemente consolidar\u00e1n el sesgo hawkish de la Fed y detonar\u00edan una venta masiva. Recomendamos esperar a que se disipe este primer movimiento impulsado por los datos antes de reabrir posiciones cortas en niveles m\u00e1s favorables.<\/p>\n\n\n\n