El oro se desplom\u00f3 m\u00e1s de 2.30% el martes, mientras Estados Unidos e Ir\u00e1n intercambiaban ataques, con el XAU\/USD cotizando en US$4,342 tras haber tocado US$4,461. Reportes de explosiones en el sur de Ir\u00e1n siguieron a la confirmaci\u00f3n del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que la Fuerza A\u00e9rea estadounidense hab\u00eda atacado objetivos destinados a reducir la capacidad de Teher\u00e1n para lanzar misiles y su habilidad para desplegar minas marinas en el Estrecho de Ormuz. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron, con la nota a 10 a\u00f1os avanzando casi cuatro puntos base hasta 4.792%, junto con un crudo m\u00e1s firme: el West Texas Intermediate alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo intrad\u00eda cerca de US$90.00 por barril y sub\u00eda m\u00e1s de 4.20%.<\/p>\n
El oro ya se hab\u00eda debilitado la semana pasada tras comentarios hawkish del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que llev\u00f3 a los mercados monetarios a recalibrar la reuni\u00f3n de septiembre. Las probabilidades de una subida de tasas pasaron de menos de 40% antes del discurso a 71% seg\u00fan datos de Prime Terminal, con 29% a favor de no cambios. Los datos de EE. UU. fueron mixtos: el PMI manufacturero del ISM para agosto baj\u00f3 a 54.6 desde 55.6 y qued\u00f3 por debajo del 55.2 esperado, mientras que las vacantes JOLTS subieron a 7.217 millones frente a 7.3 millones proyectados. En lo t\u00e9cnico, el XAU\/USD rompi\u00f3 los US$4,400 y la SMA de 100 d\u00edas en US$4,365, cayendo por debajo de US$4,350; los niveles de soporte se ubican en el m\u00ednimo del d\u00eda de US$4,326, luego US$4,300 y la SMA de 50 d\u00edas en US$4,215, mientras que US$4,365 ser\u00eda el primer paso de vuelta hacia US$4,400. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro valuadas en alrededor de US$70,000 millones en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Estamos viendo un cambio significativo en el mercado del oro, ya que los precios cayeron m\u00e1s de 2.30% a US$4,342 tras la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n y un salto del petr\u00f3leo hasta US$90. Este shock geopol\u00edtico empuj\u00f3 el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os hasta 4.792%, elevando el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimiento. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos reales repuntan con rapidez de esta manera, el oro enfrenta una fuerte presi\u00f3n bajista a medida que el capital se desplaza hacia bonos gubernamentales de mayor rendimiento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos seguir de cerca el cambio en las expectativas de tasas, especialmente despu\u00e9s de los comentarios hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los datos de mercado ahora muestran una probabilidad de 71% de un alza de tasas en la reuni\u00f3n de septiembre, desde menos de 40% apenas una semana atr\u00e1s. Cambios tan abruptos en las expectativas de tasas hist\u00f3ricamente detonan ventas prolongadas en los metales preciosos, de forma similar a las alzas de 2022 que arrastraron al oro m\u00e1s de 15% en cuesti\u00f3n de meses.<\/p>\n
Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para m\u00e1s bajas, porque septiembre es hist\u00f3ricamente el mes calendario m\u00e1s d\u00e9bil para el oro, con una ca\u00edda promedio de m\u00e1s de 1% en los \u00faltimos veinte a\u00f1os. En lo t\u00e9cnico, consideramos que la ruptura por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en US$4,365 y del nivel clave de US$4,400 se\u00f1ala que los vendedores mantienen el control. Si el precio cierra por debajo de US$4,350, sugerimos posicionarse para una ca\u00edda adicional hacia los siguientes soportes relevantes en US$4,300 y la SMA de 50 d\u00edas en US$4,215.<\/p>\n
Para quienes operan opciones, recomendamos utilizar spreads bajistas de puts o vender opciones call para aprovechar este impulso descendente mientras la volatilidad se mantiene elevada. Tambi\u00e9n conviene mantener alta agilidad antes de reportes econ\u00f3micos cr\u00edticos esta semana, incluido el PMI de servicios del ISM y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes. Si el oro logra recuperar el nivel de US$4,365, deber\u00edamos girar r\u00e1pidamente las estrategias a neutral, ya que se reabrir\u00eda el camino hacia US$4,400.<\/p>\n\n\n\n