El d\u00f3lar estadounidense (USD) se estabiliz\u00f3 el martes tras un inicio de semana d\u00e9bil, respaldado por un repunte generalizado de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y por las persistentes tensiones geopol\u00edticas. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) recort\u00f3 gran parte de la ca\u00edda del lunes y super\u00f3 brevemente 99.60, con la encuesta de Solicitudes de Hipotecas de la MBA prevista junto con el Cambio de Empleo ADP, los Pedidos de F\u00e1brica y el reporte semanal de inventarios de crudo en EE. UU. de la EIA.<\/p>\n
En el G10, el EUR\/USD retrocedi\u00f3 por debajo de 1.1600, incluso cuando la inflaci\u00f3n preliminar de la zona euro aliment\u00f3 las expectativas de un alza de tasas del BCE en septiembre; la atenci\u00f3n se desplaza a las lecturas finales del PMI de Servicios de S&P Global para Alemania y la eurozona, y a los Precios al Productor el 3 de septiembre. El GBP\/USD volvi\u00f3 a caer a la zona de 1.3500 bajos antes del PMI final de Servicios de S&P Global del Reino Unido el 3 de septiembre, mientras que el USD\/JPY avanz\u00f3 m\u00e1s all\u00e1 de 160.00 con los datos de Base Monetaria de Jap\u00f3n y un discurso de Takada del BoJ por delante. El AUD\/USD volvi\u00f3 a 0.7140\/0.7130 antes del crecimiento del PIB de Australia del 2T y el \u00edndice manufacturero del Ai Group. El WTI extendi\u00f3 las ganancias cerca de US$90.00 por barril, mientras que el oro cay\u00f3 hacia US$4,300 por onza troy.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte en el corto plazo, a medida que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) avanza por encima de 99.60, respaldado por el alza de los rendimientos del Tesoro. Con el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 a\u00f1os de referencia regresando hacia 4.2%, los operadores de opciones deber\u00edan considerar comprar opciones call de USD cerca del dinero (near-the-money) para capitalizar este impulso. Hist\u00f3ricamente, septiembre ha sido el mes m\u00e1s fuerte del a\u00f1o para el billete verde, con una ganancia promedio de 1.2% durante la \u00faltima d\u00e9cada, lo que coincide con la configuraci\u00f3n alcista actual.<\/p>\n
En el espacio cambiario, sugerimos posicionarse cortos en EUR\/USD y GBP\/USD mediante opciones put, dado que ambos pares rompen niveles clave de soporte. La ca\u00edda del EUR\/USD por debajo de 1.1600 sugiere que incluso posibles alzas de tasas del BCE no logran contrarrestar la ventaja de rendimientos del d\u00f3lar, mientras que el GBP\/USD luce vulnerable en la zona de 1.3500 bajos. Buscar exposici\u00f3n bajista en estos pares europeos principales se ve altamente favorable durante las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n
Consideramos que la ruptura del USD\/JPY por encima del nivel cr\u00edtico de 160.00 es un detonador relevante de volatilidad, y sugerimos utilizar opciones barrera knock-out para gestionar el alto riesgo de intervenci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n. Datos hist\u00f3ricos recientes de intervenciones previas del BoJ muestran que las autoridades japonesas gastaron m\u00e1s de US$60,000 millones en zonas similares para defender al yen, lo que implica que son muy probables ca\u00eddas s\u00fabitas. Los traders deber\u00edan estructurar sus posiciones para beneficiarse del impulso alcista, al tiempo que protegen el capital ante retrocesos repentinos por acciones regulatorias.<\/p>\n
A medida que el crudo WTI se acerca al umbral de US$90 ante el aumento de las tensiones geopol\u00edticas, sugerimos que los traders implementen spreads alcistas con calls. Las presiones del lado de la oferta y la incertidumbre geopol\u00edtica suelen impulsar al alza los derivados de energ\u00eda, reflejando los repuntes hist\u00f3ricos de fines de verano, cuando los precios a menudo subieron entre 5% y 8% bajo amenazas de oferta. Esta estrategia limita el riesgo a la baja, al mismo tiempo que permite capturar ganancias si los precios amenazan con superar m\u00e1ximos de dos meses.<\/p>\n
Mientras tanto, consideramos que el retroceso del oro hacia US$4,300 representa una oportunidad estrat\u00e9gica de compra para traders de derivados de largo plazo. Aunque el alza de los rendimientos ha detonado una correcci\u00f3n de corto plazo, la trayectoria hist\u00f3rica alcista del oro hace que vender opciones put a precios de ejercicio (strikes) m\u00e1s bajos sea una alternativa atractiva para generar ingresos. Esperamos que el metal encuentre un soporte s\u00f3lido pronto, ya que las coberturas contra la inflaci\u00f3n global siguen siendo muy demandadas por los portafolios institucionales.<\/p>\n\n\n\n