El DJIA operaba cerca de 52,750, con una baja de alrededor de 450 puntos o 0.85%, despu\u00e9s de que el Comando Central de EE. UU. confirmara ataques contra objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica dentro de Ir\u00e1n, borrando un rebote por encima de 53,000 que se hab\u00eda frenado antes de 53,200. Dos petroleros, uno saud\u00ed y otro de propiedad surcoreana, fueron atacados en el Estrecho de Ormuz, y la acci\u00f3n posterior dentro de 48 horas reconfigur\u00f3 los precios, con la producci\u00f3n del Golfo P\u00e9rsico operando cerca de dos tercios de los niveles previos a la guerra y el crudo nuevamente demandado. Los datos dom\u00e9sticos del martes no lograron estabilizar el apetito por riesgo, mientras los mercados sopesaban el impulso inflacionario del conflicto frente a condiciones financieras m\u00e1s restrictivas.<\/p>\n
El PMI manufacturero del ISM se ubic\u00f3 en 54.6 en agosto frente a 55.2 esperado y 55.6 en julio, mientras que los nuevos pedidos cayeron a 53.7 desde 56.7 y el empleo se moder\u00f3 a 51.2 desde 52.8; las vacantes laborales de julio fueron 7.271 millones frente a 7.3 millones previstos. El componente de precios pagados se mantuvo en 71.1 por segundo mes, por debajo del consenso de 72, mientras el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os alcanz\u00f3 4.78%, el de 30 a\u00f1os se acerc\u00f3 a 5.30% y el de 2 a\u00f1os se situ\u00f3 en torno a 4.34%, junto con ca\u00eddas en deuda europea y japonesa de corto plazo. Las probabilidades de tasas se ajustaron: septiembre se valoriz\u00f3 cerca de 68% para un alza vs aproximadamente 35% antes de Jackson Hole; octubre en 95% para un rango de 3.75% a 4.00% o superior; enero en 81% para el rango m\u00e1s alto; y las reuniones de 2027 implican 4.00% a 4.25% o m\u00e1s. Entre los pr\u00f3ximos datos figuran n\u00f3minas privadas (48K vs 44K), pedidos de f\u00e1brica (0.7% m\/m tras -0.3%), ISM de servicios (54.3 vs 54.1; precios 70.3; empleo 47.4) y el reporte de empleo del viernes (58K tras -23K), desempleo 4.1%, y salarios 0.3% m\/m desde 0.1% junto con 3% a\/a desde 3.2%. En lo t\u00e9cnico, se citan resistencias en 53,000, luego 53,250, 53,500 y un r\u00e9cord cerca de 54,750, con soportes en torno a 52,750, la EMA de 50 d\u00edas alrededor de 52,700, luego 52,500 y 52,000, y la EMA de 200 d\u00edas cerca de 50,000; el Stoch RSI estaba cerca de 34 en diario y alrededor de 14 en intrad\u00eda.<\/p>\n
Estamos ante un entorno de alta volatilidad, ya que los ataques militares de EE. UU. contra objetivos del IRGC dentro de Ir\u00e1n amenazan una ruta clave del suministro energ\u00e9tico global. Con aproximadamente 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos pasando por el Estrecho de Ormuz, el Brent ha repuntado hacia el rango de US$85 a US$90, elevando los costos base de insumos. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una inflaci\u00f3n impulsada por energ\u00eda, cubri\u00e9ndose con opciones call largas sobre Brent.<\/p>\n
El repunte del rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os, que recientemente lleg\u00f3 a 4.78%, representa un fuerte viento en contra para las valuaciones de renta variable. Hist\u00f3ricamente, cuando el rendimiento a 10 a\u00f1os super\u00f3 4.7% a fines de 2023, desencaden\u00f3 una correcci\u00f3n r\u00e1pida de 10% en el mercado accionario en general. Recomendamos comprar opciones put de corto vencimiento sobre el Dow Jones Industrial Average para capitalizar una prueba del promedio m\u00f3vil de 50 d\u00edas cerca de 52,700.<\/p>\n
Los futuros de tasas ahora incorporan una probabilidad de 68% de un alza en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, un salto pronunciado desde apenas 35% antes de Jackson Hole. Este giro hawkish est\u00e1 impulsado por m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n persistente, como el \u00edndice de precios pagados del ISM de agosto, que se mantuvo r\u00edgido en 71.1. Sugerimos operar este sesgo hawkish utilizando spreads bajistas con puts (bear put spreads) en sectores de renta variable altamente apalancados y sensibles a tasas.<\/p>\n
Los pr\u00f3ximos datos del ISM de servicios y el reporte de empleo del viernes ser\u00e1n los catalizadores decisivos para la direcci\u00f3n del mercado esta semana. Si el componente de precios pagados en servicios se mantiene elevado, similar a su \u00faltima lectura de 70.3, probablemente consolidar\u00e1 un alza de tasas en septiembre. Proponemos utilizar estrategias de straddle sobre ETFs de \u00edndices principales para aprovechar la fuerte volatilidad esperada alrededor de estas publicaciones de alto impacto.<\/p>\n\n\n\n