El gasto en construcci\u00f3n de EE. UU. cay\u00f3 0,5% mes a mes en julio, por debajo de las expectativas de un 0% sin cambios. Los datos apuntan a un perfil de corto plazo m\u00e1s d\u00e9bil para el gasto en todo el sector.<\/p>\n\n
La inesperada ca\u00edda de 0,5% en el gasto en construcci\u00f3n de julio confirma que los altos costos de endeudamiento por fin est\u00e1n enfriando la econom\u00eda real. Creemos que esta contracci\u00f3n, que qued\u00f3 por debajo de la expectativa plana de 0%, se\u00f1ala un repliegue m\u00e1s amplio tanto en proyectos residenciales como no residenciales. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse de inmediato para una mayor volatilidad, a medida que el mercado reeval\u00faa el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n
Estos datos econ\u00f3micos d\u00e9biles refuerzan el argumento para que la Reserva Federal acelere su ciclo de recortes de tasas en las pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos que los traders sigan de cerca los futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) y las opciones sobre Treasuries para posicionarse ante una ca\u00edda de los rendimientos. Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas similares del gasto en construcci\u00f3n, como el descenso de 0,3% observado en julio de 2024, han alimentado r\u00e1pidamente las expectativas de una flexibilizaci\u00f3n monetaria y han empujado los rendimientos de los bonos a la baja.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n vemos oportunidades t\u00e1cticas en derivados de renta variable vinculados a los sectores de vivienda e industrial. Comprar opciones put de protecci\u00f3n sobre el iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) puede servir como cobertura ante una debilidad de corto plazo en las acciones de las constructoras. Como alternativa, sugerimos comprar opciones call sobre ETFs de Treasuries de larga duraci\u00f3n para capitalizar la inevitable presi\u00f3n bajista sobre las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n