La Oficina de Estad\u00edsticas Laborales de EE. UU. publicar\u00e1 el martes a las 14:00 GMT la encuesta de Ofertas de Empleo y Rotaci\u00f3n Laboral (JOLTS) de julio, antes del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del viernes basado en datos de agosto. JOLTS opera con un rezago de un mes y funciona como un term\u00f3metro de la demanda laboral; en julio, la econom\u00eda de EE. UU. perdi\u00f3 23.000 empleos, un tel\u00f3n de fondo que podr\u00eda influir en las expectativas de una cifra m\u00e1s d\u00e9bil. Los riesgos inflacionarios vinculados al petr\u00f3leo tambi\u00e9n est\u00e1n en el foco tras la escalada del fin de semana en Oriente Medio, con el West Texas Intermediate cotizando por encima de los 85 d\u00f3lares por barril, lo que complica el v\u00ednculo habitual entre un empleo m\u00e1s d\u00e9bil y recortes de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
El consenso apunta a 7,3 millones de vacantes en julio frente a 7,359 millones en junio, mientras que el nivel previsto sigue por encima del promedio de 2025 de 7,08 millones; la lectura de abril super\u00f3 los 7,6 millones. En FX, el EUR\/USD se mantiene con dificultades en torno a 1,1600 tras romper ese nivel en la apertura semanal; entre las referencias t\u00e9cnicas citadas figuran una SMA de 20 d\u00edas, una SMA de 100 d\u00edas plana cerca de 1,1570, soportes en 1,1520 y 1,1460, y resistencias en 1,1650 y el m\u00e1ximo de agosto en torno a 1,1710. Comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole describieron el mercado laboral como consistente con pleno empleo y enfatizaron la inflaci\u00f3n y el crecimiento salarial, reforzando las expectativas de un alza de tasas m\u00e1s adelante este mes.<\/p>\n\n
Con el crudo West Texas Intermediate (WTI) dispar\u00e1ndose por encima de los 85 d\u00f3lares por barril debido a la escalada de los conflictos en Oriente Medio, esperamos que la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda mantenga en vilo a los mercados globales. Hist\u00f3ricamente, un aumento sostenido del 10% en los precios del crudo puede elevar la inflaci\u00f3n general del consumidor hasta en 0,4 puntos porcentuales, complicando la trayectoria global de desinflaci\u00f3n. Deber\u00edamos posicionarnos en opciones call de petr\u00f3leo a corto plazo para cubrirnos ante nuevos repuntes de commodities en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
En el mercado de opciones de divisas, debemos prepararnos para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte mientras el par EUR\/USD lucha por sostener el umbral cr\u00edtico de 1,1600. Si el pr\u00f3ximo informe JOLTS coincide con las 7,3 millones de vacantes esperadas, reforzar\u00e1 la convicci\u00f3n de la Reserva Federal de que el mercado laboral se mantiene en pleno empleo. Recomendamos comprar opciones put sobre EUR\/USD para apuntar al soporte t\u00e9cnico inmediato en 1,1570, con un objetivo secundario a la baja en 1,1520.<\/p>\n\n
Las expectativas de alza de tasas de la Reserva Federal para la reuni\u00f3n de septiembre han repuntado con fuerza, influidas en gran medida por el tono hawkish en el Simposio de Jackson Hole. Los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo est\u00e1n descontando agresivamente este endurecimiento de pol\u00edtica, lo que probablemente mantendr\u00e1 elevada la volatilidad del mercado de bonos. Para capitalizar los movimientos bruscos previstos en torno a los datos de n\u00f3minas del viernes, deber\u00edamos utilizar estrategias de straddle largo en los principales pares con USD para capturar expansiones s\u00fabitas de la prima.<\/p>\n\n\n\n